渾水研究（Muddy Waters Research）憑發表負面研究報告配合沽空的狙擊手法，不但引發了轟動一時的「民企風暴」，更變相令這種獲利手法為投資者所熟知，至今仍有很多中資企業仍然是「聞水色變」。

渾水由攻讀法律的Carson Block於一○年創立，自稱攻擊目標多為「借殼」到美國上市的民企。

渾水狙擊嘉漢成名

至於渾水的成名作，則要數嘉漢林業（Sino Forest）一役。渾水質疑嘉漢涉嫌誇大資產、收入等，令嘉漢股價於兩日內下挫逾70%，嘉漢林業其後多次反駁及澄清仍未能釋疑，最終無奈走向資產重組之路。而「嘉漢」事件，更令當時投資嘉漢的「賺錢之神」普爾遜損失逾7億加元，兼引發一輪「民企驚恐潮」。

繼嘉漢之後，渾水曾再數度出擊，但效果不顯著。Carson Block更曾一度表達有意「從良」，長期持有優質民企股；及後Block又稱，中國已不再是其優先關注對象，反而美國上市的美企、日企及印度企業會是其焦點。不過，渾水的矛頭近日再次指向中國，估計地方債問題將拖累銀行業務，更大手購入渣打（02888）的五年期信貸違約掉期，再度引發市場關注。