昆侖能源（00135）主要業務涵蓋油氣田勘探開發、天然氣終端銷售及綜合利用，旗下中油氣田勘探開發業務分布於國內、哈薩克、秘魯等六個國家；而天然氣終端銷售及綜合利用業務主要分布於內地。近年來，受惠於母公司中石油（00857）將其天然氣業務及天然氣下游的終端銷售業務注入昆侖能源，成功打造集團成為內地最大從事天然氣終端銷售業務的企業之一。

雖然市場認為，集團旗下部分業務如LNG（液化天然氣）加工廠、LNG接收站及LNG充氣站等業務在初期毛利表現較低，加上如中央有意調高上游氣價，將令車用LNG銷售利潤受壓，盈利增長較同業遜色，惟筆者相信集團現階段不乏投資價值。

首先，京津地區未來使用天然氣有增加趨勢，由於汽車廢氣是造成霧霾天氣的主要原因之一，故未來推廣LNG汽車能有助解決環境問題；此外，《天然氣發展「十二五」規劃》中明確提出，鼓勵及支援LNG汽車及船舶燃料等高效天然氣利用項目，鼓勵地方政府出台相關政策支持天然氣分散式能源專案，政策傾斜有利未來前景。

集團現價反映本年預計市盈率約為14.5倍，與同業平均預計市盈率約19倍比較，存明顯折讓，故抗跌能力較高，建議待股價回落至250日線（約14.5元）樓下吸納，中線目標16.5元，以13元作止蝕。