美股三大指數上周自四月中以來首度錄得跌幅，不少投資者開始質疑現時走勢是牛市回氣，抑或開始轉勢下跌。

黑天鵝學派大師塔利布擔任顧問的投資管理公司Universa Investments，在過去一年豪擲數以億計美元押注爆發股災，揚言最快半年內大冧市，今季以來成功吸引破紀錄資金注入，足見投資者對後市已非一面倒樂觀，正着手未雨綢繆。

上周亞股瀉 股災先兆

Universa總裁兼投資總監施皮茨納格爾稱，基於美國證交會（SEC）監管所限，未透露該公司花多少資金買入保障日後一旦冧市免受損失的期權，他指出人們開始意識到市場走勢「不自然和受到扭曲」，但由於睇冧市的觀點尚未普及，因此相關期權現時相當抵買。

施皮茨納格爾有信心未來半年股市大瀉超過20%，慢則一年，他又指剛於上周四亞股慘遭拋售，已是日後冧市的暗示，預期若今次冧市應驗，Universa可勁賺最少60%。他認為，聯儲局「放水」措施開始失效，相信主席伯南克瘋狂地大開水喉，結尾定必糟糕。

回顧○八年金融海嘯，Universa戰績彪炳。該年標指狂瀉近40%，有指Universa卻為投資者帶來1.15倍獲利。

跟Universa同行的黑天鵝基金一般建議投資者把相當於投入股市注碼的1%用作對沖。

美股上周五收市個別發展，道指收復早段所有失地，收市升8點，收報15,303點，納指及標指均跌不足1點。

總結上周，道指、納指及標指分別下跌0.3%、1.1%及1%，為截至四月十九日止的一周以來首錄下跌。