銀河證券(06881)在內地證券業的經紀業務享有領導地位,截至去年底止,共有229家證券營業網點及22家期貨營業網點,覆蓋全國30個省。銀證正從傳統證券經紀業務,轉向多層次的財富管理業務,目前擁有1,137名註冊投資顧問。

集團今年首季收入按年增加28%,至19.77億元人民幣,佣金及手續費收入上升22.3%至12.43億元人民幣。去年首三季度內地十大證券公司的市場份額為42.8%,與其他金融行業相比,內地證券業的集中度仍然較低,預計行業未來有整合空間,因此對銀證這類大型券商較為有利。

另外,現時中國資本市場逐步向海外投資者開放,QFII額度不斷提高,而可投資證券範圍亦逐步擴大。隨着業務試點進一步擴大,以及中國資本市場持續發展,有利於內地證券業務增長。以招股價範圍計算,市帳率為1.2至1.5倍,歷史市盈率為19.5至26.4倍,均較同業為低。市傳會以中至下限定價,應有「水位」做好,建議可作中線持有。

另一隻同期公開招股的中石化煉化工程(02386),為中石化集團分拆的大型綜合一體化工程服務商和技術專利商,是目前內地最大的工程建設企業之一。不過,全球煉油與化工市場具有一定的周期性,現時環球經濟復甦緩慢,加上原油價格波動,對相關產品的需求及投資均有直接影響。此外,中國近年致力節能減排,並淘汰落後產能,為行業帶來不穩定性,故只宜小注認購。