港股近日雖然逐步試高位，惟升勢略為過急，而且成交又偏淡，難免令投資者「心大心細」，持貨與沽貨皆欠信心。有鑒於此，我們今期打算為讀者介紹除正股外的另一投資工具──股票期權。其投資價值又是其麼﹖

股票期權為買賣雙方共同訂立以個別股票為基礎的金融合約，分為認購及認沽期權兩種。認購期權之持有人擁有購買某資產的權利，而認沽期權之持有則擁有沽出某資產的權利。期權買方將有權利但並無責任在合約到期日或之前，以預先設定的行使價跟賣方交易期權的相關資產，賣方則有責任履行該合約。由於賣方可能要承擔損失的風險，該投資者將會收到買方一筆「期權金」作為回報。其實股票期權與窩輪分別在於股票期權多了沽空功能，而投資者更可擔當買賣雙方的角色。

投資價值方面，股票期權為投資者提供於升市及跌市中獲利的機會，當中買方或可獲槓桿式回報率，而賣方則可獲賺取期權金收入的機會。股票期權更可用作風險管理的工具，為現有的投資組合對沖。舉例說，讀者以130元買入港交所（00388），因相信股價會再升，暫不想賣出股票，惟又恐怕外圍突轉壞，此時可考慮買入港交所行使價為130元的認沽期權，對沖港交所正股價格下跌風險，並將損失局限於自己付出的期權金。