自步入四月後，日圓貶值的趨勢有急速放緩情況，雖然美元兌日圓只差一步便可到達100的關口（近月最高點為四月十一日的99.95），但這一步卻相當漫長，本周美元兌日圓再次降回99水平以下。

原本，市場預期日圓今年會持續大跌，原因是外圍經濟環境改善，日本國內進行大規模量化寬鬆，將會吸引日本資金流入較高回報的海外債市。如果日本國內國外的投資者一起拋售日圓，日圓應該早已跌破100的關口，但事實卻沒有這麼簡單。

年初至今，日經平均指數已上升超過30%，是日本近年來形勢最好的升浪，令不少日本投資者重燃對股市的信心。根據日本外務省的數據，截至四月十三日對上的六個星期，日本投資者共拋售約340億美元的外國債券，資金回流日本股市，形成日圓匯價好淡爭持的局面。由於海外投資者漏計了日股的因素，所以日圓拋售潮沒有預想般巨大；同時，由於美債的孳息率已降至歷史低位，美日息差收窄，亦減低了美元的吸引力，令日圓在100關口止跌。

美元兌日圓已形成向上三角形態，上下線分別在99.7及97.5附近，在形態分析上，美元未來向下跌的機會較為大。由於之前沽空日圓的頭寸巨大，一旦市場出現獲利平倉，日圓有很大機會出現明顯的技術反彈。因此，如果日圓升穿97水平，建議投資者不妨順勢追揸。