五一假期結束，今年個人遊帶旺不了名牌，但帶旺了全港的金鋪，金飾都被搶購一空。根據調查，自金價於上月十二日大跌開始，中國人已購入超過300噸黃金，刺激金價出現強勁反彈，更令到多間看淡金價的大行大跌眼鏡。內地傳媒以「大媽決戰華爾街」為題去形容今次的市況，無疑現時大媽佔盡優勢，但大行的態度還未有因為買金熱潮而扭轉。

今次散戶與大戶的決戰中，散戶之所以勝利，是因為大戶忽略了亞洲因金價高企而積存的龐大購買力，所以當購買力釋放，大戶的資金不敵散戶的集體反擊，不得不先避其鋒。這種情況其實常有發生，問題是散戶的反抗可以持續多久。

從基本分析上看，美國的失業率逐步改善，已成為一種趨勢，零售業開始增聘人手，反映銷售有所改善。可以預期，美國經濟將會持續好轉，聯儲局收緊貨幣政策的聲音將會在市場不斷響起，這對金價繼續反彈會構成重大的壓力。

由近日金價升至1,490美元附近便乏力來看，散戶的力量開始分散，這正是大戶的反擊機會。筆者建議不要過分看好金價，若無法企穩1,500美元以上，再次急跌的風險會大幅增加。按目前市況，金價升穿1,500美元阻力的機會仍然偏低，趁高沽售的贏面較大。