數據顯示，過去一年投資於東盟的股票基金，美元計價的收益增長超過兩成，大幅跑贏中港股票基金，媲美日本大型股票基金。表現亮麗與亞太主要經濟體（除日本外）的疲弱截然不同。基金經理將東盟這個市場，稱之為明日之星，顯示追捧的熱情。投資世界裏的風水輪流轉，看來會轉到東盟風生水起的一個新時期，原因是曾風靡一時的金磚四國概念，正轉入頹勢，由中、印兩國當前的表現清楚可見。

作為新興經濟龍頭起舞的中國和印度，面臨各自的結構性困局，中國在嚴峻的產能過剩、以及嚴厲的房地產調控中，掙扎着抗禦經濟下行；印度亦在經濟持續減速、以及高通脹中小心翼翼求得平衡。中、印已成為評級機構虎視眈眈降其級、投資銀行主力看淡的市場，亞洲遂成了大樹凋零、草木皆青的新局面，基金資產在亞洲的配置，只能捨大取小，使東盟諸國受到青睞。

因為東盟各國的政局趨向穩定，政府亦支持商業活動，國家之間的經濟會互相影響，東盟國股市升勢已成。當中新加坡為東南亞地區金融業代表，近年大力發展賭業，成為新的經濟出路。尤其全球新一輪量化寬鬆，日本成為「生力軍」，預期大量釋出的投資資金，將投入到東盟地區，從當地股市的表現，已見資金流入態勢。

實際上，東盟引資較強的國家，並非在股市得個「炒」字。中國的產業轉型和提高薪資，正把原本在內地的密集勞工產業，趕往東南亞，壯旺着當地的實體經濟。亦有跨國企業將一些外判工序，由印度遷往菲律賓。亞洲主要經濟體轉型，圖擺脫結構困局，東盟成主要受惠地區。

此情勢凸顯了當地人口結構的優勢──約三成七人口為二十歲以下青年人，不但人口紅利明顯可捧，中產階層冒起的潛質也不俗，可見資金投資東盟可以為據的概念不弱，決非空穴來風。正因如此，投資東盟的資金流中，甚至有相當部分是中國內地「走出去」的資金，按年呈現百分之五十二的增長，亦有不少來自香港的資金。

話說回頭，東盟規模較小的經濟體，是不易獨立地高速發展的。過往的歷史證明，東盟與中國乃至日本、韓國，很大程度存在榮則俱榮、損則俱損的聯繫，因此未來一旦中國經濟下行、日韓不振，則東盟各國的實體經濟，相信也難走得太遠。預計資金對當地熱捧不停，最終仍可能形成實體經濟投資過剩，虛擬經濟過熱的局面。

熱捧東盟的投資價值，也不可忽略其風險。東盟的投資風險在於，容易受環球投資資金資產配置周期影響，歷史上東盟曾受過此等肆虐之害，例如九七亞洲金融風暴。未來尚不可排除，環球資產配置周期的變化，會對東盟再造成殺傷。相關風險發生的機率，很大機會仍看中國，一旦中國經濟穩住發展趨勢，或者完成資本帳開放，重新引起國際資本的投資熱情，東盟的投資熱就可能逆轉。