盈德氣體（02168）上月宣布發行票據集資後，股價曾顯著下跌，一些投資者在買債後會減持股票以減輕風險，這在投資市場屢見不鮮，但對基本因素並無影響，而公司趁低息環境發債更可減輕支出。

公司去年盈利倒退7%，但收入和毛利仍錄得增長，只是銷售費用、管理費用和財政成本均見顯著上升，影響純利，其中財務成本由1.26億元（人民幣﹒下同）升至2.09億元，短期貸款高達32億元，不過經是次發債集資4.25億美元後，已成功將短債轉為長債。

盈德股價在一度跌穿7港元後現已企穩，雖然內地工業有放緩迹象，但安本資產管理今年內已6度增持，顯示仍看好公司前景。盈德去年共簽署11份新現場供氣合約，截至去年底共有41個正在營運及30個正在興建的生產設施，以裝機氧氣含量計算，總容量同比上升10.8%，銷氣量同比上升29.4%，收入則上升24.9%，市佔率由36.9%提升至40.9%。

公司客戶主要來自鋼鐵、化工及有色金屬企業，去年第四季中國經濟有起色，今年首季鋼鐵價格亦有回升，鞍鋼（00347）得以扭虧為盈，但整體經營環境仍弱，惟盈德與現場供氣客戶簽定的一般是為期15至30年的長期最低供氣量條款，故收入有一定保證，但售價下降和需求減少亦存在相當影響。盈德往績市盈率13.6倍，今年仍將繼續擴展網絡，可吸納，阻力位8元，支持6.7元。