外匯市場上周非常熱鬧，全球幾家主要中央銀行都舉行議息會，其中歐洲央行最為觸目，當其他央行都按兵不動時，歐央行則減息0.25%，至0.5％的歷來最低水平。減息雖然在市場意料之內，但歐元仍有較大的反應，歐元兌美元在央行公布議息結果後迅即下跌100點子，主因是行長德拉吉的言論所致。

存款步向負利率時代

歐央行將主要再融資利率下調至歷來最低水平0.5％，同時將邊際借貸利率下調至1％，而重點是德拉吉表示央行如有需要可能會取消存款利率下限，雖然歐元區現時通脹水平偏低，但此舉意味着為歐元區將會步入負利率年代。是次減息對經濟的實質意義不大，因為利率已經處於非常低的水平，所以象徵意義大於一切。

現任行長德拉吉與前任行長特里謝作風截然不同，前者傾向寬鬆的貨幣政策，把焦點放於經濟增長上，與現時各地主要中央銀行的風格相似；而後者則對寬鬆政策抱審慎態度，認為央行的主要職責是維持物價穩定。現時歐元區疲弱的經濟數據，再配合傾向寬鬆貨幣政策方向的中央銀行，相信未來歐洲央行將會更積極應對現時的貨幣戰爭。

美國就業市場仍疲弱

歐洲失業率創新高，歐債問題仍未解決，年底德國選舉相信又會引發新一輪的政治及經濟爭論，以現時環境來看歐央行未有條件改變現行的寬鬆貨幣政策。另一方面，美股雖然持續創新高，但美國最近公布的經濟數據則好壞參半，似乎市場與經濟實質狀況背道而馳。美國失業率雖有回落，但勞工部上調前一週首次申領失業救濟人數至逾34萬，相比起每月只有大概15萬個新增職位，職位流失的速度仍是比創造職位快，所以現階段說，美國就業市場已經好轉實在是言之過早，同時亦表示聯儲局短期內都未有退市的條件。