散戶捉路 投向社交網

美國印第安納大學資訊及電腦學系教授Johan Bollen在○八年二月至十二月期間，透過軟件OpinionFinder去處理270萬個用戶發出的985萬條Tweet，以量度大眾正及負面情緒，嘗試找出其與道指的關係，最後發現利用Twitter去推測道指走勢，準確性可高達86.7%。對沖基金Derwent Capital Markets曾計劃以監察Twitter為投資策略的基金，但最終該策略轉為顧問服務。

軟件分析「情緒指標」

不過，用社交網絡去測市不再局限在機構投資者。兩年前在港成立的InvestLab利用專利技術「聆聽」大眾在Twitter等社交網絡有關股票的發言，並可顯示出市場對「熱門」股票的情緒孰正孰負面，此「情緒指標」成為該公司設計的交易系統MIX工具之一。公司執行董事孟馬可（Mark Munoz）表示，「情緒是另一個技術指標，市場波幅就是由投資者情緒所牽動。買股票前當然要看上市公司的基本因素，但市場資訊太氾濫，每個人說的都不一樣，情緒指標有助歸納和收窄資訊，幫投資者做決定！」

內地基金喜短炒消息

InvestLab主要應付機構客戶，但有本地證券行計劃年內推出相關服務，孟馬可說，「情緒指標」其實為方便港人了解海外市場，「港人已好認識港股，但他們對美國、英國及澳洲等海外股市很感興趣，投資者近年愈來愈年輕，也同時愈來愈留意外國股票。」

思博資本亞太區行政總裁張宗永表示，投資活動不可能沒有情緒，「我認識不少Quant Fund（量化分析型基金）經理，他們睇個股時毫無感情，但講起他們研發的投資模型時便興致勃勃。在內地，基金經理的投資行為其實跟散戶無大分別，就是投機性重，鍾意短炒消息，中國是全世界研究散戶表現的最佳實驗室。」

張宗永曾與Johan Bollen商討利用微博去測市，雙方不排除日後合作，事實上，他個人與南方報業在年多前合資成立「投資脈搏網」，目標利用微博建立主打財經資訊的垂直平台，正在摸索透過大量微博去尋找買賣訊號。該網首席運營官陶家俊解釋，「假設每日平均有1,000條談論某股份的微博，但某日突然急增至1萬條，此或提示股價將有異動，我們是要尋找微博的訊息形態和異常情況，希望從而預測股價趨勢，但問題包括如何分辨公司名稱，舉例說蘋果，用戶是在說蘋果公司（AAPL）還是生果等，計算模型並要隨着用戶人數等因素不斷調整。」

實名制發掘「草根股神」

對於微博內容的可信度，該網首席執行官黃益源說，網上虛假訊息實在無法避免，但微博實行實名制，加上該網目標建立網上社區，由公司主動發掘「草根股神」，以加強公信和影響力，日後不排除查核投資成績突出者，要求他們「晒單」（分享投資組合），甚至向其他用戶收費以取得實時「晒單」。

機器閱讀Tweet 早着先機

資訊供應商早已利用機器「閱讀」資訊，將Twitter等社交網絡訊息售予投資公司等客戶，方便他們掌握「人人都是記者」世界裏的訊息，以搶先進行買賣，據悉，上月底在「白宮爆炸」假Tweet一出，電腦程式不是自動沽貨，而是發出暫停買貨指令，但足以令美股波動起來。

StreamBase在○九年開始收集及處理Twitter訊息，並向對沖基金及投行出售；彭博之後也加入監察Twitter的行列，在彭博終端機輸入「TWTR」後便可取得「社交速率」（Social Velocity）數據，即上市公司名字出現在Twitter上的Tweet條數，突然高出平均數，便會出現在「社交速率」榜上。有指每當荷里活女星Anne Hathaway電影新上畫時，由於社交網絡大量出現其名字，令股神巴菲特的投資旗艦Berkshire Hathaway突然上榜。

只認關鍵字 不辨真偽

由於社交網絡的「噪音」非常多，程式員每每予較高權威性的帳戶，較高的影響比重，因為其Tweet的可信度理論上較高，而美聯社帳戶「受襲」，有人一眼便看出問題Tweet的用字並不尋常，可惜機器只會讀關鍵字，未能「分辨」或「感覺」真偽，令程式員頭痛。

社交網絡和投資市場已愈趨緊密，去年網上租碟公司Netflix行政總裁在Facebook公布每月瀏覽量，刺激股價爆升16%，由於並非所有股東都接收到該股價敏感資料，美國證監會也要立案調查，結果是社交網絡勢不可擋，美證監上月批准上市公司在Twitter及facebook等平台發布財務等重要資料，但要預先通知股東發放渠道，其實eBay等企業早已在相關平台，同步發放新聞稿以至監管文件等。

投資社交網站逐格睇：StockTwits

成立年份：2008

玩法：07年本來依付在Twitter平台上，用戶只要在股票編號前加上「$」符號，該Tweet便可讓Twitter篩選出來，後來此功能獨立出來成為StockTwits，作為垂直平台發展，已成為一個投資者群組，大部分用戶在StockTwits分享時，同時發Tweet，現時StockTwits有28萬個「跟隨者」（Follower），已發出3.4萬條Tweet。

eToro

成立年份：2007

玩法：每名用戶經該平台進行的真實交易會自動上傳至網站，其他用戶可追蹤，甚至設定「複製」該用戶以後的買賣，但金額自定，成為「複製者」（Copier），好比Twitter裏的「跟隨者」，網站會顯示每名用戶的「勝出比率」（Win Ratio），計算方式是將個人賺錢的交易數量除以總交易數量，以及累計回報等，讓其他用戶考慮是否「複製」，用戶並可自由交流。以帳戶名稱Malsolo為例，其有8,746名「複製者」，但用真錢跟隨買賣的人不多。

Covestor

成立年份：2007

玩法：公司認為出色的基金經理不獨來自大行，散戶都可以，用戶可按個人風險水平、資產種類及投資地區等喜好，在平台找出合適的「基金經理」，他們過去每月回報都可顯示，用戶可複製「基金經理」的投資組合，遂吸引不少專業的投資公司在該平台「掛牌」，甚至設最低投資金額及收費，由於整個營運模式已近似基金公司，平台受美國證監會監管。