東協股市 潛質優厚

今年首季，東協股票基金延續去年優秀的表現，菲律賓、泰國及印尼股票基金組別皆跑贏MSCI亞洲（日本除外）指數，東協地區股市首季表現一枝獨秀。踏入次季，泰股雖因為整固而錄得淨資金流出，但菲律賓及印尼股市仍獲追捧，年初至今淨流入量分別為12億美元及19億美元。

東協地區主要倚賴區內成員國間貿易，帶動出口增長。歐洲經濟增長放緩，東協地區雖難獨善其身，但影響程度較市場所預期低。另一方面，日本佔東協地區總出口額達11.7%，故東協國家可望受惠於日本經濟復甦。

泰國經濟持續復甦

泰國近期幾項經濟數據出現疲態，二月出口額按年轉跌5.83%，同期ISIC製造業指數跌至62.9。然而，泰國去年同期經濟已呈現復甦，令增長率基數加大，再加上二月為中國農曆新年長假期，令入口需求減低，泰國出口及工業增長率因而受壓。

我們相信近期泰國經濟數據轉差，僅屬季節性調整。泰國央行亦上調了今年經濟增長預測至5.1%。同時，當地央行也將今年通脹及核心通脹預測，分別調低至2.7%及1.6%，兩者比上次預測都減少0.1個百分點，可見當地經濟基本面仍良好。

泰國及馬來西亞股市的市盈率及市帳率皆位處區內中游位置，但股息率分別高達3.22%及3.43%，故當地高收益股可留意。