打造基金工廠 此夢好發難圓

財庫局官員希望香港成為「基金工廠」，這個新名詞暗扣中國「世界工廠」的含義，目標是吸引全球國際化的基金，選擇在港成立、在港集資、在港操作，意味「一條龍」式在港扎根。援引潮流所興，把奮鬥的目標稱作夢，這或許代表着香港金融產業的「金融夢」，這無疑是一個好夢，試想能成功打造一個基金集中地，那將是何等壯觀的財富流！當香港人猛然醒來，不由得要問此夢真能圓嗎？何況，全球略有名氣的金融中心，有誰不在發同樣的夢？各自拚搏，香港有得手的條件嗎？

無論怎麼說，全球前列的金融中心，顛來倒去地排名，香港都不脫前幾位，是個有質地、有實力的金融中心，這是「金融夢」的前提，也是圓夢的前提。除了以往大量的國企、內企來港上市集資以外，現在香港承擔着人民幣離岸市場的試驗重任，人民幣債券、股票、衍生工具等產品的先發市場，對被中國市場所吸引的基金，有理由考慮在港落戶。

這是一個利好條件，也是一個關鍵條件，但未必是充分條件。當中，有個重要的節點，香港是中國金融開放的前沿，踏足香港在於放眼中國，不容忽視的是，中央正銳意打造上海成國際金融中心，上海是中國的金融心臟。站在長線角度，有分量、主打中國的基金往往選擇「腳踏兩船」，策略性的安排是上海「第一落戶」，香港「第二落戶」。

道理何在？外資基金要長線立足中國，就要選擇上海這個交易、訊息、交流最敏感的市場，以便就投資作出快速反應。當然，在市場開放、制度建設上上海毫無疑問不及香港，是上海的劣勢條件，但這是長遠會逐步得到改善的。同樣道理，香港除了市場開放、制度完善的優勢，亦有着自身相對劣勢的條件。

最突出的是營商條件與社會環境的劣勢，營商條件是指成本昂貴及人才欠缺，由於物業昂貴及租金高企，寫字樓租金及僱員生活成本，成為不可承受之重；此外，香港看似人才濟濟，但外商反映人才結構失衡嚴重，院校培育未能適應實際需要。社會環境的劣勢，則主要反映為不宜居的環境問題，空氣污染、國際學校不足，成為外資要員「不願落戶」的重要原因。既然要員不願落戶，又何來總部扎根？

打造基金工廠的「金融夢」，靠政府官員在金融象牙塔裏，一番閉門造車是不能成事的，從改善營商條件與治理社會環境來說，是相當廣泛的全社會努力。從本港的發展現實去看，根本是說易行難的事，也是不可冀望短期可見效的事，即如物業昂貴租金高企，就不容易降下來，很明顯這些劣勢不消除，基金工廠的「金融夢」就好發而難圓。

值得注意的是，這個「金融夢」，透現着港府一直鼓吹的「金融養活香港」的思維。儘管無從貶低金融服務業的前景，但對金融業以往發展的波動，總不能視而不見，一個基金工廠的美夢，怎能只嚮往其利好，而忽略其負面影響？基金工廠沒有穩定的實體經濟為基礎，怎能吸引到基金來落戶築巢？