持盈保泰：今年焦點貨幣戰爭

今年第一季各地股市普遍做好，美股更是屢創新高，而匯市中第一季表現最突出的，莫過於美元兌日圓，匯率升至三年半高位。由於歐美國家的經濟還未於金融危機中復原，所以各主要央行都採取寬鬆的貨幣政策，「貨幣戰爭」的發展將是今季以至全年匯市、甚至各地市場的焦點。

上周部分央行舉行議息會議，當中最矚目的是日本央行。日央行宣布無限量購買資產計劃，每月購買7萬億日圓的債券，更將2%通脹目標定於在兩年內達到。新任行長作風鮮明，且會議投票結果顯示，9個委員裏有8個贊成，更顯日央行對增大日圓貨幣基礎的決心。

追沽日圓慎防調整

不過，準備投資日圓的投資者要注意，日圓過去半年兌美元貶值逾20%，是次日本央行的寬鬆政策並不是新消息，到底有多少已反映在匯價上？未有持倉而準備入市的投資者，要考慮匯價調整的風險，既然匯價可於單日下跌300多點子，反過來上升數百點子的機會是存在的。

目前推行量寬的不止是日本，還有美國、英國、歐元區和瑞士等，聯儲局及英倫銀行分別維持每月購買850億美元資產和3,750億英鎊的資產購買規模，歐央行亦指只要有需要，貨幣政策會維持寬鬆。

除了央行政策風險外，投資者尚要注意幾個風險事件。歐元首季受塞浦路斯的援助問題和意大利選舉風波影響，未來還有德國國會選舉。還有是亞洲地緣政治局勢，各國的外交角力等，會對市況有重大影響，投資者不可掉以輕心。

上文純為個人意見，不應視為推介或游說投資任何金融產品。投資涉及風險，金融產品價格可升可跌，甚至毫無價值。投資者作出投資決定前，應先小心考慮及仔細閱讀有關投資產品之文件及風險因素。

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