B轉H新概念：華新水泥迎合國策

水泥股近日陸續公布去年度業績，在行業產能增加、產品價格下降以及競爭激烈下，普遍均面對盈利倒退情況。有機會成為另一隻B轉H新貴的華新水泥，去年亦難免受行業不景氣影響，惟集團同時涉足環保業務，有機會成為其未來一大增長亮點。

引入外資管理思維

華新水泥於九四年成為中國建材行業中首家實現A、B股上市的公司，並於九九年與全球最大水泥製造商之一的瑞士Holcim集團結成戰略夥伴關係。通過引入Holcim的管理理念和技術，集團目前已成為華中地區規模最大的建材機械設備製造企業和內地一流重型水泥機械製造企業之一。

華新目前於湖北、湖南、四川及河南建立了逾三十家混凝土攪拌站，去年水泥及熟料銷售量有所增長，但在主導產品水泥平均售價下跌逾一成下，純利按年倒退近五成至5.5億元人民幣。集團於業績報告中指出，行業「去產能化」將是一個長期的過程，並承認未來仍將面對水泥售價下降及行業競爭加劇等問題。同時，集團的負債比率達63.5%，在維持大額資本開支下，未來或會面對現金流緊絀的情況。

不過，集團於○七年設立環保事業管理部，並將之列為四大業務支柱之一。華新圍繞水泥業，縱向一體化發展混凝土和骨料產業、環保建材裝備與工程以及水泥協同處理平台等環境保護處理工程，坐擁產業鏈協同優勢之餘，亦能受惠近期本港股市亦熱炒的「美麗中國」概念。實際上，集團目前於工業廢棄物及水域漂浮物處理等方面已獲得多項專利。去年更成功簽訂武漢、上海及重慶等生活垃圾、市政污泥預處理項目十二個。在國策支持下，有關業務未來對集團收入的貢獻可望進一步增加。