債王暗諷時勢造股神

「債券大王」格羅斯、「股神」巴菲特、國際知名投資者索羅斯等，一直被市場視為「神級」投資者，然而格羅斯在最新一期每月投資展望中直言：「我不是一名偉大投資者，巴菲特也不是，只是時勢造英雄！」他又認為，美國聯儲局的「放水」行動已改變投資環境，令自己及巴菲特等難保持往績，呼籲投資者要學會適應時勢而非周期。

格羅斯以米高積遜名曲「鏡中人」（A Man in the Mirror）為題發表投資展望報告，提及在這個時代中，信貸擴張推動各個市場的資產價格上漲，為巴菲特及索羅斯等人帶來巨大名聲。對於是否偉大的投資者，他認為真正的考驗不是投資者在這個時代的市場周期中表現如何，而是在於他能否適應半個世紀或更長時間中發生的歷史性變化。

環境變得極具挑戰

格羅斯說：「我們所有人，包括巴菲特、索羅斯及我自己，都生活在一個很可能是最有利的時期中，這是最具吸引力的一個時代，因此可說是時勢造英雄，並非英雄造時勢。」格羅斯有份創立的太平洋投資管理（Pimco），現正尋求適應一個新環境，正正與當年推動公司成為全球最大資產管理公司之一的牛市很不同。格羅斯表示，市場波動性加劇、人口老化及變化，或會令未來數十年時間的投資環境變得極具挑戰。

他舉例說，即使如著名基金經理米勒（Bill Miller）這樣的選股投資者，在資產管理行業中的時間愈長，就愈容易暴露自己的弱點。雖然截至○五年為止的十五年間，米勒的投資表現較標普五百指數優勝，惟格羅斯認為，米勒還需五、六年時間來證明這一點。

高回報時代或告終

他又說：「如果零利率政策意味着一個由七十年代開始，到八一年加速成高回報，最終在一二年或一三年完結的債券時代，那麼我們將何去何從？又如果量寬政策最終會崩潰，而非推高資產價格，那麼最終又會如何？」

因此，太平洋投資管理自二○○九年開始，將業務拓展至股票市場，目的是對債券市場上漲走勢的終結作出應對。