日狂印錢 每年70萬億圓

日本央行行長黑田東彥「新官上任三把火」，主持首個議息會議，不但一如預期提前實施無限期量寬，將原來兩個資產購買計劃合二為一，以及擴大購債範圍至全部年期，最意外是每月買債規模增加一倍，同時擬兩年內增加貨幣流通量一倍，每年擴大貨幣基礎60萬億至70萬億日圓。黑田更揚言，日後若有需要會毫不猶豫調整貨幣政策。

受到消息影響，日圓兌美元匯價應聲急挫3.4%，跌至96.2日圓，創十七個月來最大單日跌幅，兌十六隻主要貨幣最少下挫1.8%，其中每百日圓更跌穿8.1港元；日債受追捧，十年、二十年、三十年期日債孳息率同創近十年新低，低見0.425厘、1.12厘、1.22厘。

買債年期不限長短

日央行昨日結束一連兩日議息會議後宣布，為兩年內實現2%通脹目標，央行持債規模擬以每年50萬億日圓速度擴張，即平均每月買債金額約7萬億日圓，較現時3.8萬億日圓多近一倍，並且多過市場預期平均每月5.2萬億日圓，規模為日本歷來最大。

黑田的量寬實驗是量與質雙管齊下「大開水喉」，除增加買債規模外，同時暫時解除舊有限制，可以購入全部年期債券，即可以購買長達四十年期長債。與此同時，為降低資產風險溢價，黑田計劃每年增持交易所買賣基金（ETF）及房地產投資信託基金（REITs）1萬億日圓及300億日圓。

為提高量寬成效，黑田以流通現金及銀行存放於央行儲備金的基礎貨幣量，取代隔夜拆借利率作為貨幣市場操作目標，擬每年擴大貨幣基礎60萬億至70萬億日圓，同時暫停執行「貨幣發行量規定」。

冀2%通脹兩年達標

議息會議後黑田重申，央行正盡一切政策來達到兩年內2%通脹目標，同時放風或再度出招，稱日後若有需要會毫不猶豫調整貨幣政策。副首相兼財務大臣麻生太郎等政府官員，以及市場人士對黑田新招讚不絕口。法農外匯部主管齊藤裕司形容，是次議息會議結果及黑田會後言論「堪稱完美」。

《華爾街日報》日本實時報文章用「制度變革」為題，認為黑田首度出招令人印象最深刻是，是次票決只有一名委員木內登英反對，他擔心兩年內達標時間太短。摩根大通證券分析員認為，黑田買入長債策略相信是參考美國聯儲局主席伯南克的做法。「債王」格羅斯在Twitter表示，日本「放水」下，勢驅使日本散戶買入更多美債。

不過，北京清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵認為，日本量寬措施目的若是為提振內需屬好事，惟若單純為壓低匯率則損人不利己，因此日本需確保量寬措施達到提振內需效果。