夜期防蠱惑 聘專人監視

港交所（00388）將於下周一（八日）推出期指夜市「夜期」，恒指期貨及H股指數期貨可炒足十二小時。港交所股本證券與定息產品及貨幣聯席主管戴志堅接受本報訪問時表示，在約180家期貨經紀中，逾110家已確認會在初推出時參與「夜期」，當中包括大、小期貨商，市佔率達八成，與市場諮詢時的結果相若。

他又指，「夜期」的監控將比「日市」（日間買賣的期指）嚴格，港交所已額外招聘十多人專門監察「夜期」以防「出蠱惑」，會即時向經紀行查問大手買賣盤，以及每隔一小時就監察經紀行的持倉限額等，全方位對付「人為操縱」及加強風險管理。

部分系統商未就緒

對於市場傳出證監會突然對經紀行的結算系統提出新要求，導致個別經紀行因系統供應商未能及時更改結算系統，而被迫煞停參與「夜期」，戴志堅稱沒有聽聞證監會有新要求，但承認有部分系統供應商未準備好。

被問及為何初期只有六成（以期貨商數目計）期貨商參與，戴志堅解釋，海外市場也有規模不小的期貨商，只專注做日間買賣，不參與「夜期」。

戴志堅指出，現時外界對「夜期」主要有兩大關注，第一個是擔心成交量低容易引起市場操縱，但他強調，造市是刑事罪行，證監會是會跟進。過去證監會便曾禁制一名投資者不能參與期貨市場的開市前競價時段。第二個關注是客戶開新倉，因會增加經紀行風險。

港交所在「夜期」開始時監控一定會較嚴，尤其關注大手買賣盤，可能對市場的影響，因此會立即查問經紀行了解，如果解釋不到不合理的買賣盤，港交所會轉介證監會展開跟進。「現時日間如有大手買賣盤，港交所未必次次問，但晚上就一定會問，預咗經紀行屆時會煩啲！」

每小時睇經紀持倉

監察經紀行持倉限額也會收緊，現時「日市」是每日監察一次，而且會給予時間經紀行增加資本，但「夜期」監察次數就增加到每隔一小時，當經紀行達到持倉限額時，由於晚上不能增加資本，經紀行必須平倉，確保不會過度交易。

為了配合連串的監控措施，港交所已在衍生工具交易、風險管理及資訊科技部門，新招聘了十多人，監察經紀行「夜期」活動及密切留意其他市場的動向。

他坦言，港交所已設5%上下限價機制，相信「夜期」推出時不會有大問題。不過，港交所也有應變方案，如個別經紀行「當機」，可轉到港交所設立的緊急中心，可支援經紀行進行買賣。如果是整體市場系統出現問題，就與「日市」安排一樣，通知市場暫停交易。

「夜期」小檔案

推出日期：4月8日

產品：恒指期貨、H股指數期貨

交易時間：下午5時至晚上11時

上下限價：賣盤價不得低於正常交易時段現貨月合約最後成交價的95%，買盤價不得高於正常交易時段現貨月合約最後成交價的105%

結算及交收：交易會登記為收市後期貨交易，並於下一交易日結算交收

風險管理：收市後期貨交易並無即日變價調整或按金追收，強制變價調整及按金追收將於下一個交易日開市後按開市價進行，按市價計值虧損及按金於中午12時前收取

市場監察：每隔一小時監察經紀行持倉限額，違反者或會被中斷與港交系統的連接或被平倉；大手買賣盤即時查問

莊家：新際金融及IMC Asia Pacific

其他：不設大手交易