持盈保泰：歐元又到生死時刻

近日歐洲小國塞浦路斯為取得100億歐元的援助資金，需要向存款徵稅，震驚金融市場，上周一開市部分主要貨幣匯價均裂口低開，歐元更是裂口下跌近百點子，其他風險資產亦全線下跌，銅價下跌超過2%，而西班牙及葡萄牙等國債息率也明顯上升。相反，避險資產則見資金流入，金價上升，日圓和美元均呈強勢，反映投資者仍然對歐債問題存有戒心。

塞國引爆歐債恐慌

歐元兌美元於上月曾升至1.37近一年多的高位，且自去年七月低位反彈近14%。直到數星期前意大利大選選舉結果令市場失望，是否繼續緊縮出現明顯分歧，加上有評級機構下調意大利的主權評級，重燃歐債危機的擔憂。意大利政局不明朗、加上塞浦路斯援助計劃出事，使歐元跌穿1.29水平。

塞浦路斯的國民生產總值只佔整個歐元區不到1%，理應不會對歐元區、甚至金融市場帶來系統性風險，可是歐債問題最致命的是其帶有傳染性，在各國意見分歧下，難以制訂一次性的徹底解決方案。意大利選舉結果不禁令人擔心，同樣的問題會發生在年底的德國國會選舉。

中短期內弱勢已成

技術走勢上，歐元這浪的調整已經破壞自去年七月至今的上升趨勢，而於上月創下今年高位1.37後，匯價未能再創新高，反而做出一浪低於一浪的形態，幾方面因素都顯示歐元已經進入中短期的下跌走勢。

現在歐元最為關鍵的支持位是1.2880，這是由1.204至1.37一段升浪中，黃金分割50%的關鍵水平，若歐元再跌穿，將會下試1.268甚至1.244的水平。總括來說，不論是基本因素還是技術走勢，都顯示歐元前景已經轉壞，若本周初的裂口補回後上升乏力，投資者要注意較大幅度的調整將會出現。

上文純為個人意見，不應視為推介或游說投資任何金融產品。投資涉及風險，金融產品價格可升可跌，甚至毫無價值。投資者作出投資決定前，應先小心考慮及仔細閱讀有關投資產品之文件及風險因素。

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