金碩良言：友邦 中線上望37元

內地保險企業大多投資A股市場，去年股市整體表現不佳，間接令業績走樣，並影響股價表現。不過以亞太區業務為主的友邦保險（01299），相對較為可取。集團在亞太區16個市場營運，是泛亞地區最大的人壽保險集團。

截至去年十一月底止，集團年度純利30.19億美元，同比增加89%。由於投資趨向國際化，年度投資收益率逾6.5%，遠高於一般內險股。而集團最予市場驚喜的，是去年的新業務價值（NBV）增長27%。

此外，公司專注於一線城市，配合保險經紀銷售能力佳，令其業務增長動力較強。業績反映管理層對於利潤率提升，以及代理表現兩大主要策略的執行能力出色，為業內首選。建議於33元水平吸納，中線上望37元，跌穿30.3元止蝕。

另一國際金融股渣打集團（02888），受制於美國當局罰款、貸款減值增長及其他減損，去年純利僅升0.8%至47.86億美元。不過，在惡劣的經濟環境下，盈利仍能連續第十年錄得正增長。另去年下半年經營情況改善，不良貸款下降，預計今年零售銀行業務向好，企業融資業務量將會回升。集團表示，將繼續投資內地，而新興市場依然是焦點，定位較為清晰。不過由於近日塞浦路斯徵收存款稅風波蔓延，事件可能對銀行的信用評級構成負面影響，故只宜分段逢低收集。