B轉H新概念：錦江B轉H無障礙

內地上市企業B股轉H股消息不斷，內房龍頭萬科H股上市程序已進入直路。目前以A、B股在上海證券交易所掛牌的錦江股份，亦有機會成為下一家B轉H的公司。雖然錦江股份的控股股東──錦江酒店（02006）已在港上市，而且向被外界視為最終控股股東──錦江國際（集團）實現整體上市的融資平台，但相信不會對錦江股份B轉H造成障礙。

錦江是內地最大酒店及餐飲業上市公司，於一○年五月，公司重大資產重組方案獲中證監批准。旗下經濟型酒店主營的品牌是「錦江之星」，並透過上海錦江國際餐飲投資管理投資新亞大家樂、上海肯德基等。

積極開拓低端市場

公司在二月二十三日披露，旗下錦江之星等經濟型酒店的經營數據，於今年一月份淨開業加盟店共12家。截至今年一月底止，開業的直營酒店有192家，加盟店則有510家，合共有酒店702家。未來數年錦江之星品牌將加速向三四線城市擴張，城鎮化的推進有利於打開經濟型酒店低端市場，加上國務院辦早前發布《國民旅遊休閒綱要（二○一三至二○二○）》，利好旅遊業長期發展。

目前錦江股份為錦江系旗下專門做經濟型酒店及餐飲業務的公司，與控股股東錦江酒店業務有清晰分工，即使日後錦江國際（集團）繼續向錦江酒店注入資產實現整體上市，料無礙錦江股份推行B轉H計劃。只是從估值看，錦江酒店現價往績市帳率才0.87倍，市盈率11.6倍，錦江股份他日落實B轉H，如何吸引海外投資者，倒值得關注。