藍籌股盈利券商乏信心

16家大藍籌已派成績表，彭博社的統計顯示證券商已作出前景預測，過去四周這16家公司的每股盈利預測，8家被調低、8家獲調高，但當中調高盈利預測的分析員逾70名，調低的分析員則超過90名，有分析擔心中港樓市相關股份，於去年可能被過分看好。

該16家公司當中，有約25%業績遜市場預期，遭分析員下調明年每股盈利預測約五成。綜合彭博社資料，該16隻藍籌股於公布業績後，過去四星期，有8家遭調低每股盈利預測、8家獲調高，覆蓋該批股份的分析員共166名，其中92名、即大約55.42%下調盈利預測。當中指數權重股滙控（00005）上周發表差過市場預期的業績，隨即遭下調每股盈利預測1.5%，調低的分析員多達16名。

鄭家華：辣招影響賣樓

這可能反映券商及市場，對經濟及企業盈利的看法有分歧。申銀萬國聯席董事鄭家華表示，於年初時，大行一般傾向樂觀，但擔心與中港樓市相關的股份，包括內銀、內房、本港銀行等，今年的盈利更存隱憂，未公布業績的中資金融股，特別是中資銀行股將為焦點所在。

鄭家華解釋，港府連番出招遏止本港樓市炒風，會打亂本地地產商今年賣樓計劃，影響全年盈利表現，同時，以本港為主要市場的中銀香港（02388）、恒生銀行（00011）亦會受累，因按揭業務對其盈利佔一定比重，料樓市「辣招」會對盈利增長有所拖累；至於內地房產市場方面，中央對樓市調控力度未見鬆綁，而且中資銀行股的壞帳撥備受到關注，銀行的資產質素更為重要，估計影子銀行的壞帳會拖累內銀股。

黃德几：內銀股估值低

有分析員憂慮，企業盈利不達標，中長線將拖低港股估值，但金利豐證券研究部執行董事黃德几指，目前整體港股市盈率約11倍，相對歷史熊市水平仍偏低，亦低於「沙士」期間的約12倍，對恒指後市看法正面。他又看好內銀股，原因是今年內地不對稱減息的機會微，故內地銀行淨息差收窄的機會亦相應減少，而且內銀股目前估值低，市盈率僅單位數字。

而鄭家華認為，企業盈利因素短期無礙港股市況，因上周日圓利差交易刺激港股向上，估計短期繼續會有提振之效。