港交所研限財顧冧莊

消息透露，港交所（00388）關注獨立財務顧問的獨立性，與市場進行非正式諮詢時，曾初步討論是否可以限制上市公司多次委任相同獨立財顧，以及是否需要檢討獨立財顧的要求等，藉此加強保障小股東利益，但暫時未悉港交所會否刊發諮詢文件諮詢市場意見。

現時上市公司進行重大交易時，需要委任獨立財顧向小股東提出建議。據了解，港交所非正式諮詢主要環繞三個方面，包括關注上市公司重複委任相同的獨立財顧，討論是否可限制公司不能多次委任同一名財顧；其次是加強獨立財顧的責任及質素，不能只依靠第三方專家報告，提供意見書時必須進行更多工作。

精簡委任獨立財顧

非正式諮詢一個重點，是精簡上市公司委任獨立財顧的情況，例如較次要的範圍不需再委任獨立財顧。港交所向上市公司聽取意見，了解委任獨立財顧情況、收費。

目前上市公司在關連交易、私有化、分拆上市等重大交易上，均需要委任獨立財顧，就交易是否公平合理，以及是否符合股東利益給予意見。不過，獨立股評人David Webb直言，本港獨立財顧制度是「浪費投資者金錢」，因為公司往往只會委任一家會認為自身交易屬「公平及合理」的獨立財顧，同時委任獨立財顧後，為使其意見「合理化」，會盡量找出很多類似交易比較，並且將「不利」的個案刪除，結果是小股東得不到好的意見。

他又稱，部分小股東往往因為獨立財顧的意見，投贊成票或不投反對票，這是一個嚴重問題，需要根治，建議設立一個制度，讓全部獨立財顧加入，然後隨機選擇一家進行獨立財顧工作，相信可減少獨立財顧為「迎合」上市公司的機會，不然應取消獨立財顧制度。

部分儼如「橡皮圖章」

投資者學會主席譚紹興發現，獨立財顧傾向公司大股東，逾九成交易建議股東贊成，極少見到反對，直言儼如「橡皮圖章」，因為獨立財務顧問由上市公司委任。他稱，現時上市公司開始更換聘用多年的核數師，因此不應次次採用相同的獨立財顧。

上市公司商會總幹事黃明偉表示，公司重複委任獨立財務顧問，可能是因其熟悉公司情況，然而獨立性也有很重要。

有投行人士表示，市場多年來一直有聲音指獨立財顧不夠獨立，近年市場競爭環境劇烈，細行很少新股生意，反而獨立財顧工作增加，對港交所或檢討獨立財顧制度不感意外。