明析市場：吸納外幣 時機未到

上周金融市場焦點，是美國道指升至14,400點的歷史高位，美匯指數亦升至82.73的八個月高位，而主要外幣反覆下跌，歐元兌美元一度下跌至1.29水平，英鎊兌美元反彈至接近1.52後再次回落至1.49。商品貨幣個別發展，澳元在1.01至1.03之間反覆，紐元兌美元則在0.81至0.83之間波動，美元兌加元升至1.03水平。

上周美匯及美股的升勢，是由美國經濟數據表現理想帶動，今次美匯的上升，跟過去因避險需求推動的上升有所不同。雖然表面上現時美國經濟風險相對較低，但不明朗因素仍存在，或對美匯及美股現時的升勢構成隱憂。

歐元區仍存隱憂

就美國國內而言，目前的財政節約措施對美國經濟的影響尚未反映。雖然聯儲局有機會已作好準備以減低影響，但是民主及共和兩黨能否達成共識，以避免美國政府運作停頓仍屬未知之數。

此外，現時市場的樂觀情緒很大程度是始於美國聯儲局的量化寬鬆政策。未來美國經濟進一步改善，這樣聯儲局退市的傾向會更加明顯，同時投資者對這預期會進一步升溫，這是不利目前趨勢的持續性。

國外而言，雖然新興市場有迹象顯示經濟開始回穩，但歐洲問題實際上只是紓緩，並不是對歐洲經濟沒有影響。短期意大利的政治問題，只是投資者選擇性地不加理會，而長期歐洲經濟的落後表現，以及中期的債務穩定性，仍會對金融市場構成負面影響。因此目前資產市場的上升，仍然是與經濟表現背道而馳。故此，歐元區中期仍然存在隱憂。可是，短期市場這種掩耳盜鈴的態度，仍然會進一步助長市場投資氣氛。因此短期美匯及美股同步的情況仍有機會延續，現時仍未是吸納外幣的時機。同時，短期主要市場指數亦會因此受惠。

美匯指數很大機會升至83水平，目前美匯整體走勢維持在15日線以上，顯示趨勢偏強，仍有上升動力。短期明顯支持為15日線81.67，進一步很大機會上試大型三角頂位水平83.70。