荃面分析：美元 中期強勢持續

儘管英國被下調評級，市場對此反應不大，可見現時市場的風險胃納已大增。配合美國聯儲局的寬鬆貨幣政策，市場並不缺乏資金，所以近期股票等風險資產再受到追捧，標普五百指數一直處於高位。

由於就業情況及市場投資意欲都不錯，所以聯儲局再加大量化規模的機會已甚微，投資者關注的重點已轉為聯儲局退出量寬的時間及方法。

我們都知道聯儲局將失業率與低息期掛鈎，而伯南克本周二在參議院的講話中，表示現時的寬鬆貨幣政策對美國整體經濟利多於弊，因此相信聯儲局短期內不會有新動作。而聯儲局亦預期中期內通脹仍會低於2%，所以預計利率不會有所改動。

料不會一刀切退市

目前，聯儲局正以每月850億美元的速度購買資產，已累積的資產數以萬億計算，如果聯儲局要退市，相信不會以一刀切的方式停止計劃，採用分階段實行的機會率較高。雖然現階段難以停止印銀紙，但只要美國經濟有所好轉，美元仍會因此而走強，故預料美元中期仍會維持強勢，至於其他非美貨幣在影響之下將難以向好。