場外結算所 5月開張

消息透露，籌備多時的港交所（00388）場外衍生工具結算所最快五月會試行運作，結算所引入的新股東並非特別「關照」中資機構，港交所正商討引入滙豐、渣打、中銀香港（02388）、工銀亞洲、建銀國際、摩根大通、花旗、德銀等十二家本港、中資及國際金融機構為場外結算所股東，入股結算所比例約25%。

港交所原定目標是去年底推場外衍生工具結算所，由於二十國集團（G20）訂下的生效日期有所改動，本港推出場外結算所也推遲。消息透露，港交所場外結算所的系統及規則等大致已完成，只欠一些操作細節，港交所現計劃五月試行運作，初期會先開展自願性的場外衍生工具結算，讓市場熟習，下一步才落實強制性的場外結算。

12行合共出資億八

港交所同時正商討引入十二名創始成員，成為新股東。據了解，新股東並非特別「關照」中資機構，股東名單包括本港、國際及中資金融機構。正在商討的股東包括本港三大發鈔行，即滙豐、渣打及中銀香港；同時研究引入在場外衍生工具交易活躍的外資大行，包括摩通、花旗及德銀等。中資方面，除中銀香港外，還包括工銀亞洲、建銀國際等。

熟悉市場運作人士指出，國際銀行一直活躍於場外衍生工具交易市場，港交所引入的新股東無非希望能夠將生意帶入結算所，故不可能沒有外資股東。

不過，結算所未來着眼於人民幣產品，因此引入中資機構屬必然。至於三大發鈔行，相信也是順理成章。不過，他認為十二家銀行加入做「小股東」，象徵意義大過實際作用，因為投入的資金對銀行只是小數目，加入只起「公關」作用。

據了解，銀行投入的金額不多，若按每間銀行出資1,500萬元計算，十二家銀行合共僅投入1.8億元，相當於港交所成立結算所的費用。港交所早前曾披露，會斥資約1.8億元籌建場外結算所。

人幣帶來重大商機

雖然港交所預期場外結算所初期生意不多，但當未來人民幣大規模流出，人民幣產品特別是人民幣貨幣期貨、甚至利率期貨等，可望為場外結算所帶來重大商機。

此外，港府將在三月四日的立法會財經事務委員會交代香港場外衍生工具監管制度的立法建議，當局希望在本立法年度提交相關草案，並於明年實施。