粟米概念股好炒

粟米是餐桌的「常客」，粟米片更可能是你的早餐至愛，但你可想過「炒」粟米?玉米期貨價格去年創歷史高位，上月再出現近一年來最長的升浪。其實整條粟米鏈的投資機會眾多，今期《Sun Money》為你拆解粟米成金之路。

粟米加工空間大，產業鏈長，具備多次加工增值的潛力，用途數之不盡，更有「軟黃金」的稱號。粟米除可作人類糧食外，還可作禽畜飼料，即平日引得大家垂涎三尺的安格斯穀飼牛排、加拿大穀飼豚肉等，這些豬牛便是以粟米飼料飼養。再者，粟米含有豐富的澱粉質，可製成食品添加劑，亦可提煉糖漿，成為蔗糖的替代品。

自七十年代生物燃料熱潮興起，粟米開始被製成乙醇及生物柴油以取代石油。當油價上升時，乙醇便成為替代品，間接刺激粟米需求。在用於餵飼禽畜的需求量不變下，粟米價格自然上漲。

五成粟米作飼料

食油及家品製造商南順香港（00411）集團供應鏈總經理周昭揚表示，目前粟米三大主要用途依次序為飼料、工業及食用。在飼料方面，小麥及粟米可作相互代替，在兩者價差拉闊時，用家便會在飼料配方上增添粟米或小麥，故兩者價格互有影響。

「以美國為例，近年平均粟米產量約3億噸，約四成為飼料用途，作工業用途則佔約三成；而中國的產量近2億噸，由於自然人口增長及人民漸趨富裕，對肉類的需求大增，作飼料用途的粟米高達五成，人類對粟米的需求轉趨間接。」周昭揚指。

天氣亦為影響粟米價格的主要因素。去年美國遭遇五十年來最嚴重旱災，加上內地多個粟米產地亦爆發粘蟲災害，使環球玉米期貨價格飆升，芝加哥玉米期貨一度升至每蒲式耳約8.37美元的歷史高位，超越○八年糧食危機的高位，但之後價格回落，至上月再次出現十一個月以來最長的升浪。

吼農業股追落後

若散戶希望投資粟米，應如何選擇投資產品？高富財富管理高級分析員黃文傑分析指，玉米期貨及農產品相關ETF（交易所買賣基金）價格仍然高企，不宜高追；反觀，本港上市的農業股及粟米股有追落後概念，值得留意。

每年春節前夕，由於受惠春耕概念，農業股總有一輪炒作。黃文傑稱，由○七年至一二年的五年間，內地農業股在二月份均跑贏大市。

再者，中央今年公布的「一號文件」首次詳述加大農業產量、提升經營效率等範疇，相信有助農業股炒上，散戶不妨參考農作物的生長三部曲作部署投資。

1.播種概念：一拖宜分兩注吸納

以目前市況以言，雖然農業及周邊股份已觸底回升、並具一定升幅，惟與去年股價相比，仍有一定上升水位，黃文傑認為散戶可在「兩會」前分注吸納農業板塊股份，而第一拖拉機（00038）屬「元祖級」農業股，市佔率高，具明顯優勢，建議分兩至三注吸納，短線目標價9元。

2.成長概念：化肥價漲利中海化

在農作物成長期，少不免施肥、灌溉，相關股份「錢景」如何？在化肥股方面，黃文傑的「心水」為主營化肥及化工業務的中海石油化學（03983），主因預料內地春耕前夕對化肥需求增加，而化肥價格亦已回升，有利股價發展。此外，該公司為行業龍頭、市值較高，在行業整合環境下佔優，短線目標價6.5元。另外，中央推動發展農業節水機制，增加農業節水投入。天業節水（00840）主要市場為新疆，近年更開拓東北新興市場，具長期投資概念，短線目標價1.14元，長線目標價1.4元。

3.產品概念：大成糖業上望1元

閒時來一杯冰涼的汽水，可說是人生樂事！你可知全球大部分汽水的甜味均由粟米糖漿而來？

在粟米成品股中，大成糖業（03889）主要從事各種粟米提煉產品及粟米甜味劑產銷，產品多元化，而且屬行業龍頭。黃文傑認為，該公司目前市盈率僅約六倍，股價合理，可作短炒，短線上望1元，可作首選；而同業西王糖業（02088）則可作副選。

粟米期貨港有交易

環球期貨市場玩法多多，無論金融期貨、實物期貨，甚至天氣期貨都可投資，而貼近日常生活的農產品，就如粟米期貨當然有交易﹗

本港證券行普遍提供現金交割服務，國外則有提供實物交割的選擇，即倘若購入粟米期貨，便可領走粟米。雖然本港不少證券行提供期貨交易服務，惟期貨一般牽涉孖展融資，適合較資深的投資者。

交易費最低8.8美元

資料顯示，敦沛證券透過經紀落盤的交易費為每張50美元，網上落盤則每張15美元；耀才證券經電子系統落盤每張8.8美元，經網上支援電話落盤每張40美元；而致富證券劃一每張12.5美元。

助養粟米直接參與

助養兒童計劃就聽得多，「助養粟米計劃」你又聽過未？若嫌購入粟米相關的投資產品不夠實在，本港農場提供的助養粟米計劃或許幫得到手！

助養費12元 成長期90天

位於粉嶺鶴藪的川上農莊，自一一年起與香港有機農友會合作推行粟米助養計劃。每支粟米的助養費為12元，而費用是在收到粟米時方直接支付予負責種植的農夫。粟米的成長過程約九十日，助養者在過程中會定時收到有關粟米情況的電郵通知，亦可隨時到農場探訪助養的粟米。

天氣是最影響粟米生長的因素，該場場主杜日文表示，「寒冷的天氣及颱風是粟米的『剋星』，而蟲害亦為失收的主要因素。每年二月至六月及九至十二月是香港最適宜種植粟米的時間，因此農場會種植兩造粟米。」

港粟米油需求十年減半

提起本地粟米產品名牌，不難想到「刀嘜」。不過，原來近年香港對粟米油的需求不斷下跌。

被健康新油取代

南順香港集團研究及發展/科技總監趙國邦稱，美國自七十年代起，由於粟米油具較多不飽和脂肪，故被推崇為健康食品，惟近年的健康概念已經改變，粟米油被橄欖油及其他新進油種取代。

該公司資料顯示，一一年全港消費的食油總量為約7萬噸，其中粟米油消耗量僅4,174噸，而過去十年本港粟米油的消耗量下降超過五成。

玉米期貨合約資料

交易所：芝加哥期貨交易所

合約每手單位：5,000蒲式耳

報價單位：美仙/蒲式耳

最低價格波幅：0.25美仙/蒲式耳（12.50美元/合約）

基本保證金：2,970美元（約23,166港元）

維持保證金：2,376美元（約18,532.8港元）

合約月份：三月、五月、七月、九月及十二月

最後交易日：合約月份第十五日之前一個交易日

資料來源：敦沛期貨網站，截至上周五止