貴金屬價格料調整

之前已提及鉑金系列貴金屬基本因素支持力強大，上周更因受中國一月份汽車銷量升46%帶動，升至十七個月高位。雖然筆者仍然睇好，但仍維持鉑金價格將會出現健康調整的論調。

中國經濟向好，加上供應持續短缺，令鉑金系貴金屬價格有支持。來自中國工業對催化器的需求，已佔鈀全球需求總量的13%。因此，中國汽車銷量對需求絕對舉足輕重，而中國一月份汽車銷量上升，直接刺激鉑金系貴金屬需求急升。

另一邊廂，南非礦場因基建及勞資糾紛而減產，如情況持續，將令一三年的短缺情況進一步加劇，供需不平衡將令鉑金系貴金屬升勢得以持續。雖然長遠基本面有支持，但期貨長倉急速增加，令此系列貴金屬價格短期內有技術性風險。

鈀供應或將減少

另外，俄羅斯出口往瑞士的鈀，於一二年急跌72%至二十二年低位，令短缺加劇。瑞士的鈀入口量向來是俄羅斯鈀銷售量的指標，出口急跌似乎證實了市場對俄羅斯的鈀儲備幾近耗盡的疑慮。

俄羅斯儲備佔鈀全球供應總量的13%，市場預期一三年鈀供應總量將減少10%，如俄羅斯停止出口，供應將進一步減少，因此鈀價長遠值得睇好。