Fundman睇市：電訊設備股 有運行

今日年初五，史提芬先同各位讀者拜個年，祝大家今年事事順利，萬事勝意，財源廣進！

假期期間，多個外圍股市在低成交紀錄下，表現唔錯，周二晚，道指改寫歷史新高，內地經濟出口數據顯示，中短期經濟轉捩點的證據更趨明顯，港股踏入一月中，完全是拉牛上樹，唔少公司趁市旺集資，或策略股東大手減持，餵飽了唔少基金，大市也從去年十二月及今年一月，雞犬皆升，到近期上升股票變得十分選擇性。

由去年六月萬八點起步，大市升浪已延續超過七個月，不少基金經理等候一次較似樣的調整入貨，進取的更試圖捕捉短期的跌市，近期沽空佔大市成交持續回升。

中線睇，港股已升至一○年底、一一年初的高位蟹貨區，需要時間消化、突破，相當合理，大市短期或者在超買及低成交下整固，但宏觀環境歐美日貨幣戰爭揭開序幕，央行印鈔希望以低匯價提升經濟競爭力的大環境一日持續，實物及風險資產升勢不易逆轉，內地股市及經濟周期剛見底回穩，蛇年之初的調整，只是提供另一次買入機會。

電訊設備股是今年最有機會否極泰來的板塊，去年底內地3G滲透率終於達到較具規模效益，使用率跨越兩成，加上平板電腦快速普及，數據需求持續增加。種種迹象顯示，內地停滯多時的電訊設備投資，有機會隨着今年中或下半年研發4G牌照而回升，可能的受惠股包括中興通訊（00763）、聯想集團（00992）、中通服（00552）及京信通信（02342），均是史提芬蛇年初的心水。

宏利上升潛力大

假期前，宏利金融（00945）公布去年全年業績，賺17.36億加元，相比基數極低的一一年，大增12.5倍，核心盈利21.87億加元，微升0.8%，全年保險銷售逾33億加元，按年升33%。

保險及財富銷售創新高，是今次業績的亮點，反而，亞洲區新做業務開支及整合成本比預期高，暫時未達預期成果，是業績較失色之處，不過可以肯定，最壞時刻已成歷史，估值較普遍同級保險股出現折讓的宏利，下行風險有限，公司聚焦亞洲，一旦未來兩季交出成績，相信會有相當大的重估空間，110至115元水平，相信上升潛力要比下跌風險大得多。