上聲通道：房託基金穩陣收息

本港零售市道前景穩定，投資者若看好本地固定資產的租金增長，在低息環境下可考慮高息的房地產信託基金（REITs）。置富產業信託（00778）公布去年底止全年業績，總收入增長22.5%至11.14億元，物業收入淨額增加22.8%至7.88億元，期內可分派收入增加24.2%至5.5億元。每基金單位分派32.35仙，增長23%，年度化分派收益率為5.1%。

集團旗下零售物業組合出租率為97.7%，較前一年略升0.7個百分點，旗下16個商場逾半出租率達100%。期內撇除麗城薈及和富薈兩項新物業，原有物業組合平均租金升幅為8.3%，其中續租租金調升率為19.8%。今年約有四成樓面面積須續租，料增幅至少與今年相若，應可維持在20%以上。

置富資產質素提升

置富目前有16個私人屋苑商場，大部分商店提供生活必需品，佔租金收入約六成，而生活必需品的抗跌力較強，可確保穩定的租金收入。另外，公司已有新商場收購目標，料金額不超過30億元，有助提升收入。

現時置富每基金單位資產淨值（NAV）8.81元，現價折讓逾兩成，預期息率5.2厘，較領匯（00823）高，相對估值吸引。集團已完成馬鞍山廣場的資產增值，投資1,200萬元後回報率為73%，去年亦完成置富第一城項目，以及投資8,000萬元展開銀禧薈項目，資產質素提升拉動NAV上升，將有利股價走勢。