韻錢證路:交投暢旺利估值港交所上望170元

周一內地股市因憧憬擴大RQFII及QFII等規模,滬綜指單日升逾3%,升穿重要關口2,300點。由於現時內地股市本年預計市盈率只約為10倍,估值仍落後於其他地區市場,故不乏上升潛力,有機會上試去年高位(約2,470點)。反之,短期內恒指上升空間或有限,因自去年六月起恒指已連升六個月,具回調機會。

指數成分股已被輪流炒上,除非外圍或內地有進一步利好消息,以估值來看已近合理值;技術走勢上,MACD快線有機會跌穿慢線,出現短線回吐壓力,有機會下試20日線(約23,000點)水平。恒指如出現回吐,投資者可趁機吸納優質股,當中港交所(00388)具留意價值。

積極擴闊收入渠道

港交所昨日公布《戰略規劃二○一三至一五年》,希望透過完成收購倫敦金屬交易所(LME)及內地金融及經濟進一步開放,以拓展新機遇。首先LME方面,港交所擬進一步拓展LME現有產品組合、擴大LME於亞洲倉庫網絡、發展亞洲時區結算,亦提升其服務質素,包括提升LME電子交易平台及基礎設施、增加合約類別。

由於現時現貨市場為港交所主要的收入來源,如未來能以商品為其突破點,有望建立多元化商品及現貨交易平台,而集團目標是於三至五年後,現貨與其他產品收入各佔一半。至於與內地合作方面,集團有意於今年至明年先後推出上海結算、擴充人民幣產品及為中港兩地人民幣跨境活動做準備。以上方針有助集團增加收入渠道,並一改過往集中依賴現貨市場收入,減低當中營運風險。

近日港股日均成交金額平均逾800億元,較截至去年九月底止首三季的531億元顯著上升,港交所估值有上調空間,其息率約為2.3厘,股價有力上試170元。

時富金融研究部副主管 李韻儀(作者為註冊持牌人士)