卜蜂接平保遇刁難

正當國家開發銀行（國開行）為卜蜂集團收購平保（02318）股權安排巨額融資的機會愈趨渺茫，市傳另一家內地大型銀行正重新考慮是否向卜蜂提供貸款支持，但傳聞受到銀行界人士質疑。有分析認為，在缺乏巨額融資支持下，交易若要得到中保監的批准，卜蜂或需提供進一步資料，證明卜蜂為真正買家，以及有能力找到資金支持收購。

受收購交易現變數的消息拖累，平保股價前日大跌4%後，昨日股價稍為回穩，收報68.75元，升0.88%，部分平保認股證亦錄得顯著升幅，其中荷合認股證（19269）升30%，瑞信認股證（20265）升15.9%。滙控（00005）昨日股價微跌0.12%，報82.65元。

國開行借錢渺茫

綜合各方消息，國開行幾已肯定不會向卜蜂提供融資安排。英國《金融時報》引述兩名熟悉國開行的消息人士，其中一人直指融資安排「百分百不會出現」，另一人則指除非有極高層人士開綠燈，否則國開行將會擱置對卜蜂的融資。道瓊斯則引述消息指，導致國開行改變初衷的原因，或與交易抵押品有關，但未有進一步說明。

不過，有本地資深銀行家質疑，若國開行貸款因政治理由被叫停，質疑其他中資銀行為卜蜂集團提供融資的可能性，並指400億元規模的貸款，很難單靠一兩間商業銀行的雙邊貸款可以滿足其條件，很大機會仍要倚賴銀團貸款的形式籌集資金。

買家身份惹疑慮

此外，有媒體引述接近中保監的消息人士稱，中保監除了質疑卜蜂是否有能力收購平保股權，並對買家的真正身份存疑，若國開行拒絕批出貸款，卜蜂將須提供更多資料，以釋除中保監的疑慮。

外國傳媒引述平保的知情人士說，若國開行叫停貸款，反而可降低中保監否決今次交易的風險，因為利用銀行貸款投資保險公司股權，並不符合中保監的相關規定。

報道指平保股價已較交易作價上升逾10%，料卜蜂要尋找其他融資渠道並不困難。

卜蜂集團、中保監、滙控均沒有回應本報的相關查詢。道瓊斯引述卜蜂集團助理副總裁Suthana Hongthong稱，相關交易仍在進行中，但沒有就資金方面的不確定性置評。

建銀國際證券研究部聯席董事及非銀行金融業高級分析師余君峻表示，短期而言，該負面消息或對平保股價構成壓力，惟他認為負面消息不會影響其實體業務，及影響市場對平保的信心。

四要素決定滙控能否出售平保

1. 若國開行拒絕提供融資，卜蜂能否找到新的融資渠道。

2. 卜蜂的資金來源是否符合中保監的現行規定。

3. 中保監是否確信卜蜂為真正買家。

4. 滙控能否找到新買家。