港股今年望升五千點

美國國會終於就財政懸崖問題達成協議，在新加坡買賣的場外港股期指即升破23,000點關口，而港股在美ADR亦直撲23,000點，為今年港股表現營造好的開始，加上中國新領導班子今年三月正式上任，屆時可望催谷基建來刺激經濟，為港股最大後盾，當中Look's Asset Management董事總經理兼投資總監陸東看好今年港股表現，推算出今年恒指合理值為27,800點，較二○一二年底高逾五千點。

陸東根據「盈利收益率差模型」（Earnings Yield Gap Model），以恒指成分股盈利率增長預測4.6%，港元風險溢價400點子，及十年期美債孳息率2.1厘，推算出今年恒指合理值為27,800點。

錢志健：須關注經濟面

陸東認為，今年投資市場危機無處不在。他列出今年投資三個關鍵詞：歐債、國策及本港樓市政策。他解釋，美國經濟漸見復甦，料今年不會有太大危機，但歐債未解決，須關注債務問題進展；國策則指中央政府對內地個別行業的「扶持」及「調控」力度，中央政府隨時「出招」會對股市帶來衝擊，本港樓市政策風險在於買家印花稅（BSD）及額外印花稅（SSD）等措施是否持續或再推新招。

對沖基金經理錢志健亦認為，一二年是「政治年」，當美國、日本、南韓及中國的領導班子落實後，一三年股市主題將全面落到經濟層面，當中美國經濟是否真正復甦，以及歐債危機進展，會影響全球股市走向。

東驥基金管理董事總經理龐寶林認為，去年第四季港股已累積相當漲幅，所以今年上半年會較為波動，全年恒指波幅介乎22,000至26,000點，投資者要注意資金流入本港的走勢，日本政府持續量寬對套息交易的影響，以及日圓是否會持續偏軟帶動亞太區股市。

黃國英：A股強勢利好

豐盛金融資產管理董事黃國英預期，A股去年底轉強並帶動港股，可望延續至今年首季，估計恒指首季可上試24,500點，若地產股相對表現更佳，可見更高水平，上半年整體向上趨勢不變，即使有調整，恒指可守22,000點。對一三年全年走勢，他看法較保守，認為或出現先高後低，高低位介乎21,500至24,000點，他提醒投資者，隨着港府調控樓價措施成效顯現，藍籌地產股漲幅將受限制，影響恒指上升動力。

金利豐證券研究部執行董事黃德几認同，明年港股向下機會較小，主要因恒指成分股的平均市盈率只有約十倍，即使恒指漲至上次反彈時的高位24,989點，港股市盈率依然只有約十二倍，只能算是熊市時期的估值，因此相信在一遍利好投資氣氛下，恒指今年最高可見25,800點，年底會以接近全年高位25,000點為告終點，最低則見20,800點。