押注中資股 勝算高

年末又到，是時候開始細想明年的投資策略，我們將一連三個星期與讀者一起分析大市，希望為讀者帶來更多投資策略，本周就先從宏觀的經濟環境進行分析。

今年九月以來，歐洲央行、聯儲局及日本央行等相繼推出量寬措施，令熱錢重現國際商品市場、債市以及股市之中。但游資最終「情歸何處」，最有機會流入哪個市場？相信要視乎哪一個地區有較快速的經濟發展。

環觀現時最發達的經濟體，包括美國及歐元區，兩地的經濟表現仍然積弱。歐元區過半數的國家的經濟已接連陷入萎縮狀態，美國縱使經濟有溫和復甦，但美國企業明年的投資計劃將維持審慎態度，經濟復甦較為緩慢。

相對而言，東亞地區大部分國家的基本因素則較為理想。當中，中國的經濟似乎更有見底回升迹象，未來一年料可出現周期性復甦。中國十一月份工業增加值回升10.1%、社會消費品零售增速加快至14.9%、PPI跌幅繼續收窄，同時CPI增速亦反彈至2%，預期國家早前推出之刺激措施，效果將於未來一年呈現，料其一三年的GDP增速可徘徊於8%以上的高位，有望吸引熱錢流入追捧「復甦概念」，故我們相信中資股明年能持續獲垂青，投資者不妨考慮加大投資組合的中資股比例，焦點尤其可放於獲中央政策扶持的行業如城鎮化相關行業。