A股呈現買入訊號

滙豐中國十二月份製造業採購經理指數（PMI）初值升至50.9，成為十四個月新高，其中新訂單指數大幅提升至52.7，創二十個月新高，加上十一月社會消費品零售總額按年增14.9%，其中鄉村消費年增幅14.6%。中國政策扶植城鎮化計劃，將持續擴大內需，且將逐步抬高鄉村人口的消費力，社會消費年增速維持在15%水平向上前進。

城鎮化加快利內需

中國社會消費品零售額之中，十一月商品零售類年增幅15%維持穩健增長，各次項分類中年增幅逾兩成者分別為家具類、化妝品類、服裝與紡織品，以及金銀珠寶。這些產業消費增速加快，足見中國獎勵消費計劃奏效，明年中國將持續推動城鎮化計劃，除了漸次落實農村人口戶籍制度，推動城鎮化，預計每年將有1,300萬農村人口移往城鎮，推估每年將有382萬部家電用品新增需求，並將擴大城市輕軌與地下水道需求，建材、家電用品及民生消費品等相關產業可望擴大受惠。

十二月初中央經濟會議再次強調，將以「收入分配政策」漸次提高居民收入，鼓勵低所得階層往中產階層移動，並兼顧所得再分配效率。另外，從珠寶等奢侈品消費力度增強來看，顯示中國不僅導向消費內需市場，更拉大規格以「高消費、高內需」作為產業結構調整、居民所得改善、推動全面經濟改革，以及維繫中國經濟增長的動力來源。

中國製造業PMI指數持續回升，已站穩50榮枯線之上，顯示中國市場景氣向好。過去製造業採購經理指數持續好轉，可作為企業景氣回穩的指標，且社會消費零售銷售增長約為中國GDP增長率之兩倍，現階段社會消費年增速維持在15%左右，中國GDP增長率可望將維持在7.5%左右，加上中國致力經濟改革，預期明年一連串的政策措施將支撐市場信心。

短期來看，目前滬綜指本益比約為十一倍，估值相對便宜，A股買入訊號已出現，長線看，中國全面深化經濟改革，強調民生保障，內需消費可望繼續擴張，現階段建議以定期定額方式買入中國基金，作為參與中國豐富內需商機的投資策略。