慧眼睇市：「芬佬」北望前海拓商機

現在深圳其中一個很火熱的話題，就是前海發展。對於香港的證券行業來說，深圳已經在扮演相當重要的角色。近年很多內地證券商說來港發展，其實都是在港發展投行或經紀這些前線業務，而屬於支援的研究證券及營運部門等，有些仍是留在內地。

研究部門留在內地有利有弊，利的地方是內地工資較低，隨時可以香港一份工資，內地請到三個人。一個研究力強的部門，固然需要有分析能力強及有經驗的分析員，但大前提是需要有更強閱讀大量資料的能力，在這方面，內地是人多好辦事。另外，這樣對於起初發展香港業務的內地證券商來說，負擔亦輕了。弊就是畢竟他們的研究對象是香港上市公司，在深圳未必有辦公室，故此辦起事來更費時。

中港兩邊走趨普遍

不過，筆者看到這個弊處慢慢在淡化中，原因有幾個，一是深圳往來香港的方法愈來愈多，住深圳的，即使每天來往香港上班，所需的時間可能只是比住新界的多一點點。二是在香港的上市公司，大部分都有內地業務，即使他們的企業活動，如業績發布會等仍選在香港舉行，但他們愈來愈重視內地證券商，公司會通過很多途徑為內地的分析員提供便利。更重要的是深圳私募基金愈來愈多，他們在掌握上市公司內地業務的最新發展及資訊，比香港分析員更有優勢。

因此，在資訊「執輸行頭慘過敗家」的股票市場，基金公司辦公室傾向由香港搬去深圳的，絕對比由深圳搬去香港的多。筆者有不少基金界的朋友，雖然辦公室仍然留在香港，但是其住所已經率先搬到深圳去了。筆者相信這趨勢將隨着前海發展起來後進一步加劇。