投資SUN角度：抽水潮殺到供唔供好？

上周中美政治大事，魚缸風起雲湧，利淡氣氛急升溫，港股全周挫727點。當大家沉醉於熱錢炒作的時候，上市公司已快速開動「抽水機」，趁亂「搶錢」。一向令股民聞風喪膽的供股消息此起彼落，過去三個月，先後有十九間上市公司宣布供股集資，攞正牌伸大手板，仍自視為國際品牌的思捷環球（00330）及背後有大靠山中糧集團的中糧控股（00606）都躋身其中。供股潮殺到，尋常股民當然怕怕，短線投機者卻揸定鑊鏟，伺機圖利。

思捷供股權掀炒風

思捷環球的神話一個又一個幻滅，最新搞作是大折讓兼大比例供股。十月二十二日宣布二供一，每股供8元，折讓三成六，集資最少51億元，幾近公司市值的四分一。消息公布後，思捷股價大插，十月二十九日供股除淨日終於跌定並快速轉身急彈。上周三供股權（02949）正式買賣，首日高見4.44元，低位2.88元，成交達8.07億元，多過同日正股的6.62億元。正股當日一度彈逾一成，收市升5.5%，炒味濃厚。

買股票都係想賺錢，富貴險中求，自從思捷公布供股以來，唔少股民已經食指大動，吼低上車博供股或掃入供股權，想大供特供。若自問以為炒股票單純地是一加一是等於二的話，就最好諗清楚是否跟玩。跟一般擅搞供股的細價股不同，思捷業務遍海外，每年營業額幾百億元，公司無控股股東，對沖基金Lone Pine Capital持14.17%權益，今次大折讓供股自然給予市場一個訊息是公司要錢，個別股東想增持，思捷股價又處近年低位，加埋新請了前Zara要員做行政總裁，翻身在望的無限憧憬，不免吸引一眾炒友或博公司度過黑暗見黎明的長線股民。

三四線股多加提防

供股與否，其實離不開揀股法則，最重要睇公司背景、股東來歷及發展前景。如中糧控股屬中糧集團成員之一，今次以折讓三成十供三，對股價雖構成壓力，但集資主要用作應付可換股債券的贖回金額，目的明確，供股與否視乎公司前景，折讓價供股有點像「溝貨」，會否愈溝愈平，關鍵是業績表現。中糧負債高，今年上半年業績大倒退，供股前股價有炒高之嫌。

其實，近年藍籌供股的例子不少，滙控（00005）的世紀供股，供股價28元，當時股價最低挫至33元，按現價74.4元，若然當時有孔明之見，大舉掃入供股權供股，揸到依家的回報都好和味。另一例子是新世界發展（00017）去年十月宣布供股，股價其後逐步回升，最近更重見年半新高。

對於三四線細價股，股民就最好抱住偵探般的懷疑態度，戒貪用忍的法則絕對大派用場，買錯股票，最佳的保身方法就是壯士斷臂，盡速跳船，避免陷入循環不息的供股陷阱，愈揸得耐愈輸得勁。