Fundman睇市：搵真銀時間到

近期港股升浪，表面是港匯轉強，資金流入，不過更大的原動力，來自更多投資者相信中國經濟很有可能在第三季見底，第四季開始進入復甦周期。昨日官方公布製造業PMI數字，重返50盛衰線之上，進一步確認這睇法，帶動港股升180點，報21,821點，創十五個月收市新高。

踏入第四季，港股開始擺脫外圍市場左右，累積升4.7%，升幅高於泛歐股市的1.9%，更遠遠拋離美股2%跌幅。昨日中國官方十月份PMI回升至50.2，符合市場預期，更甚是，較側重中小型民企的滙豐PMI製造業指數由47.9回升至49.5，高於預期的49.1，去到八個月以來最高，這領先數字，也標誌中國經濟年底前可重返擴張階梯。

十八大舉行在即，在可見的一兩星期後，中國政治局勢可望塵埃落定，加上經濟轉捩點出現，人行逆回購下，一個月期人民幣拆息由上周做出的近八個月高位4.94厘，回落到昨日近4厘附近，種種因素都對中資股份有利。昨日滬綜指擺脫頹勢，單日抽升35點，走勢上，八、九及十月在2,000至2,100點營造的頭肩底，只要上破2,135點頸線，大落後的A股在第四季中後期應有顯著升幅，手上有內銀、內房、建材及基建相關股份的看官們，切記要把握機會，逐步上移止賺位，搵真銀機會終於來臨。

東風（00489）第三季少賺29%至17.7億，差過預期，三季完成大行預測96億元盈利的74%。中日關係依然緊張，十月日產及本田銷售跌幅估計達五至六成，第四季實難樂觀。早前股價偷雞由10元（港元．下同）邊炒上10.82元，轉頭隊落9.3元，回吐壓力唔細，今日魚缸咁多嘢炒，暫時當睇少隻。

佐丹奴具長線價值

佐丹奴（00709）第三季銷售12.7億元，按年跌5%（上半年升2%），撇除匯兌因素則跌4%，累積三季銷售額39.68億元。業績麻麻，股價反而創五個月收市新高，見6.67元，歸納大行意見，理由包括明年採購成本會由高位顯著回落，毛利率可望反彈。其次，中東生意明年全個財政年度入帳，加上本身近6厘的預期股息，吸引到好息之徒。

佐丹奴第三季業績顯示庫存日數回到健康水平（第三季降至73日，減少9日），基金股東安本也密密增持（持股升至14.08%），相信最壞時刻應已過。一三年市盈率12.3倍，較歷史平均14.9倍折讓一成七，目前市場上至為落後的，正是一堆本地零售股，唔想純「炒炒貢」，佐丹奴會是閣下杯茶。