美高梅績劣遭大行削目標價

澳門昨日公布第三季博彩收入增長3.2%，同時美高梅中國（02282）第三季經調整現金盈利（EBITDA）卻按季倒退逾18%，低於市場預期。投行紛紛發表研究報告指對其業績感失望，當中高盛更削減其目標價至16.2元。

美高梅中國根據國際財務報告準則公告的未經審核第3季經營收入為9.78億元，而首9個月經營收入為32.8億元。值得注意的是，該公司第三季經調整現金盈利（EBITDA）為11.94億元，雖然按年升8.89%，惟按季則倒退18.18%；若撇除支付品牌協議的牌照費，經調整EBITDA為12.35億元，按季跌幅更增大至20.6%。

澳門博彩收入按月升16%

投行普遍對美高梅中國的業績感失望，摩根大通的研究報告指出，美高梅第三季物業EBITDA僅達1.58億美元，遠低於市場預期的1.8億美元；且該公司股價目前約等於2013年市盈利率的12倍，屬行業低端，業績較預期低，令該行有需要將其目標價由18元，下調至17.5元，相對而言，澳博（00880）具有更高回報率。

高盛亦表示，美高梅中國物業EBITDA按季跌逾21%，更比該行預期低約11%，故削減其2012至2014年的現金盈利預測約3%至4%，維持「中性」評級，目標價則由16.8元減至16.2元。

另外，澳門博彩監察協調局昨日公布，十月份博彩毛收入（GGR）按年增3.2%至277億元（澳門元．下同），雖然金額創單月新高，按月升16.1%，但增幅為今年以來次低，表現僅較本年七月增幅1.5%好，博彩收入創新高，刺激昨日一眾濠賭股股價做好，升幅介乎1至3%。

此外，一至十月累計GGR增長亦創本年新低，按年僅增13.5%至2,510.11億元，去年同期則為增45.4%。

有分析指，內地十一黃金周假期未有為博彩收入帶來驚喜，相信本年餘下時間GGR增長會繼續收縮。