Fundman睇市:旺旺唔算貴

前晚美股三大指數做好,道指升127點,報13,551點,距離高位13,662點不到1%。多得美股帶動,港股連升五日,恒指昨日再升209點,報21,416點,全日指數波幅不到100點。滙控(00005)再創十四個月新高,升1.8%,報76.55元,貢獻大市59點。下星期多隻內銀股出第三季業績,分析員預料驚喜有限,不過大落後估值加埋挾空倉所帶動,昨日內銀股走勢悅目,建行(00939)及工行(01398)都升1.8%。今日焦點是朝早十點中國公布第三季GDP,市場綜合預測回落至7.4%,去到○九年第一季以來的最低水平,亦將會是今年首次低於中央目標7.5%。

今年一至九月份,中國彩票累積銷售1,894.7億元(人民幣.下同),按年升20.1%。但如果以單月計,其實自五月開始,內地福利及體育彩票銷售一直下滑,由236億元高位,連跌三個月去到八月的197億。不過九月份終於反彈,去到205.1億,按年及按月分別錄得4.4%及4%增長。儘管有所謂生意淡薄不如賭博,但按過去經驗,內地人消費與福利彩票銷售表現息息相關,普羅大眾解決衣食住行後有閒錢,才會透過彩票買個希望,一葉知秋,內地零售市場在八、九月見底機會,未可抹殺。

人民幣近期強到離譜,兌美元輾轉由七月低位6.396,升至昨日6.251創匯改後新高。人仔轉強,對內地企業有辣有唔辣,專攻出口生產的,成本壓力增加難免嗌救命,但對以美元採購原材料、成品在內地銷售的公司,相對有利,例如食品股旺旺(00151)股價就愈升愈有,昨日見過10.7元的上市以來新高。基於原材料成本回落毛利率改善,大行都睇好一三及一四年業績,估計盈利增長20.1及31.2%,一三年市盈率27.5倍,可以話貴得嚟有故事配合。

雅士利大成交爆上

今浪之中,內需股仲有不少基本因素唔錯,但股價仲係大落後的選擇,好似奶粉股雅士利(01230),尋日終於發威,在廿三球大成交配合下,股價報復式急升9.7%,報1.7元。睇番一三年估值,市盈率僅得10倍,仲未計每股揸住0.77元淨現金,實際仲係好平。

兩年前,雅士利以每股4.2元上市,多得毒奶事件,一眾奶粉股都無辜受牽連,查實公司奶粉百分百由新西蘭採購回國,強人民幣對其毛利率利多於弊,股價大成交下突破,短期千祈唔好走寶。

史提芬