上聲通道：A股末季 反彈可期

內地股市在「十．一」黃金周放假前夕可謂驚心動魄，滬綜指事隔三年半一度跌穿2,000點關口，但其後兩天市傳中央出招，帶動指數回升。

雖然今年內地經濟增長放緩，但相比歐美市場增長仍然理想，但股市表現卻和經濟情況脫鈎，反映A股投資者對大市失去信心，加上內地股市偏向着重企業融資功能，或忽略了投資者的回報，令投放在A股市場的資金有限。

不過，從企業營運的基本面來看，預期多個行業第三季業績同比都有增長，加上中央發布振興經濟措施的機會增加，A股可望在第四季見底回升。一二年首七個月，內地國有控股企業實現利潤為1.2萬億元人民幣，按年跌13.2%，而在○八年金融海嘯時，全年企業利潤則下跌25.2%，反映現時企業盈利能力較強。

早前市傳中證監推出暫停新股審批等救市措施，雖然已作澄清，但十八大定於十一月八日召開，領導人換屆前或促使更多刺激經濟政策出台，可令滬綜指反彈至2,100點以上。不過，如出口及經濟數據不改善，長遠升幅未必持久。