財星Column：金融服務均等化着眼未來

日前，人民銀行公布了《金融業發展和改革「十二五」規劃》（以下簡稱《規劃》）。該《規劃》涉及到未來中國金融業發展方方面面的內容。無論是從廣度還是從深度上來說，都給出了未來幾年中國金融業發展與繁榮的願景。不過，在《規劃》中最有新意的應該是提出了一個金融服務均等化的概念。可以說，金融服務均等化既是未來中國金融業的發展趨勢，也是中國實體經濟對金融業提出的要求及金融改革之目標。

一般來說，金融服務的大眾化、普及化、均等化既是現代金融業發展與繁榮的動力，也是現代各國實體經濟對本國金融服務提出的新要求，同時它又是調整與改善社會收入分配不公平的工具，和幫助廣大弱勢民眾在社會中向上流動的方式。因為無論是生產、投資，還是就業機會的增加，都會涉及到融資與信貸的問題。在金融服務非均等化的情況下，無論是弱勢群體還是中小企業都無法獲得所需要的融資或融資上存在很大困難。在這種情況下，這些弱勢群體或小企業就可能喪失生產與投資機會。如果中小企業或弱勢企業由於得不到融資而不能夠發展，那麼該地經濟的活力與繁榮也不可能出現。所以，《規劃》中提出這個概念並作為未來中國金融改革之目標，其意義是十分重大的。

在《規劃》中，金融服務均等化主要是有兩層意思。一就是金融服務基本實現全覆蓋。堅持金融服務為實體經濟的本質要求，確保資金投向實體經濟；二是實現金融服務專業化、特色化、精細化、品牌化，促進基礎金融服務均等化，提高金融服務的可獲得性。

須與實體經濟相適應

對於第一層次的意思，它主要包括四個方面的內容。一是金融必須服務於實體經濟，金融業的發展必須與實體經濟相適應。只要實體經濟有需要，金融服務就得創造條件來保證。

可以說，從近百年來的金融史來看，為何金融危機出現了一次又一次，問題的關鍵就是沒有把金融服務與實體經濟相適應，而是採取信用無限擴張的方式來推高不同資產的價格，形成一個又一個金融市場泡沫。可見，金融服務基本實現全覆蓋及並堅持服務於實體經濟之要求，就是對這些金融危機的深刻反思的結果。

二是金融均等化是要把金融服務重點放在對弱勢民眾與弱勢企業的支持上。因為，在市場上，強勢企業的市場力肯定會好於弱勢企業，他們佔有社會金融資源也比較便利。所以，《規劃》的金融服務均等化就得重點支持弱勢企業。如果這些弱勢企業的融資問題解決，不僅中國經濟活力增加了，而且國內金融市場也能夠健康發展。

三是金融服務均衡化還包括通過金融服務來鼓勵科技創新及國內產業結構的調整等。四是讓非正規金融也逐漸地納入到正規金融體系。如果這樣，就可能抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止出現產業空心化現象，同時也是降低金融市場系統性風險的根本之路。

價格機制有改革需要

那麼，通過甚麼的方式來達到金融為實體經濟服務，或如何實現金融服務的均等化，《規劃》強調了市場在金融資源配置中的基礎性作用。市場是甚麼？就是有效的價格機制，通過有效的價格機制來實現金融資源的有效配置。而金融市場的價格是甚麼？就是利率與匯率。

可以說，中國市場經濟發展了幾十年，惟國內金融市場的價格機制與發達國家成熟的市場相比相差甚遠。儘管這幾年國內金融市場的利率與匯率市場化有一點長進，但中國金融市場的利率與匯率仍處於嚴重管制下，所以《規劃》要求利率市場化改革取得明顯進展，人民幣匯率形成機制進一步完善及人民幣資本項目可兌換逐步實現。如果《規劃》這個目標得以實現，那麼中國金融市場會真正邁上一個新台階，金融服務均等化也就會在這個過程中不斷地得以實現。