投資SUN角度：工業股小陽春 勿期望過高

昨日恒指呆滯，二三線則個別發展，上游工業股掃到爆，個人遊相關股份則有壓力，更換股份繼續是主題。

造紙股是升市龍頭，理由是產品提價，雖然這些股份之前跌得甚殘，又曾經是過氣股王，證明過本身的爆發力，可是千萬不要期望過高，假如今日繼續升，自己十分有興趣趁機減持，至少一定不會再追，勿以為歷史可以重演。

這個聖誕整體訂單甚差，自己對於上游工業有力提價甚感懷疑，就算有，空間也不大，頂多一次半次，根本產能仍是過剩，而且公司資產負債表不強，一旦打逆境波，盈利有甚大壓力，市場不會輕易再給一個高度評價。正如美聯（01200）一樣，以前升跌幅度驚人，近期遇到樓市大牛市，也去不到昔日高峰一半的水平。如果沒有在低位入市的話，今次工業股小陽春還是pass算數，不宜亢奮。

個人遊股跌勢持續，卻暫時未至於太差，不過策略仍是避之則吉，一定要買的話，還是買澳門股。其實這類股份弱勢對後市是有警號，以昨日二三線炒到傻，再加太古地產（01972）批股，成交還是480億元左右，可見股市之不濟。金融及旅遊是香港兩大支柱，金融已是低潮，假如旅遊亦走下坡，其實是頗大問題。

換樓保值潮未必持久

現時自己仍是以本地地產股作主力，但現時新盤賣得好，很大程度是QE3心理效應。香港九成人以上已經不懂得或者沒有興趣做生意，餘錢放在銀行又無用，唯有買磚頭保值，相信現時樓市主力，反而是香港人而非內地客。不過樓市始終要反映當地經濟動力，當金融及旅遊俱差，要在高位再進便甚困難，要十分小心這個存款換樓保值潮未必可以維持太久，一旦樓市交投呈現疲態，股市便開始要全盤重新部署。