投資SUN國度：高速變龜速 公路股有後福

QE3之後，油價及費城半導體指數已大幅下跌，標普指數及DAX則曾經失守起步位，反映市場並非一面倒看好，尤其對實體經濟有保留。另一方面，亦未有特大利淡因素將市況逆轉，所以還是繼續不上不落，個別發展的格局。

在目前的環境中，自己會用好淡並行的策略，用已轉弱的幾個資產市場淡倉來掩護手上的港股，包括提過好幾次的日經指數、原油期貨、澳元以至蘋果公司股票，當中仍是以日經信心最大，十月初中美數據都有所反彈，更顯得日本斯人獨憔悴。今次中日糾紛對當地經濟打擊勁過地震，日本股市慢慢逐日陰乾，殺傷力其實甚大。反正中資股也要擔心地緣政局，用更弱的日經對沖正好合適。

十月後市有顧慮

港股暫時沒有大方向，似乎仍是困在20,500至21,000之間，由於假期前基金積極為季結粉飾櫥窗的關係，甚多股票被掃高，今日再追貨值博率不高，何況又就快到美國就業數據，相信市場更加偏向審慎。自己對十月後市是有顧慮，QE3之後，根本再無後着，萬一市況有所閃失，是有可能跌頗多，所以除了以外圍市場對沖之外，本地股票好倉也不敢屯太重兵，假期前也稍減注，寧願觀察一陣才定第四季的部署，而且衍生工具提供方便之下，要高速行軍也不會麻煩。

今日比較值得留意的板塊應該是公路股，今年大弱勢，因為營運被阿爺干擾，但長假期高速變龜速，好心做壞事之後，希望政府吸取教訓，回歸市場主導。當然國內官員如何思考，作為香港人不易捉摸，猶如曾俊華也覺得SSD非常有效一樣，未必會撥亂反正，不過這些公路股股價殘到不堪，應可憑藉今次癱瘓而翻身。