基金減倉揸現錢 股災月防震

受惠美國聯儲局推第三輪量化寬鬆措施（QE3），九月份恒生指數累漲6.97%，當中二、三線股份更是市場焦點。不過，消息透露，有個別證券行已調低二、三線股份孖展成數，幅度達五個百分點，相信其中一個原因與十月為傳統股災月有關。事實上，有基金經理表示，由於不能抹煞十月股市或會顯著下跌，因此上月底漲市時已伺機減持日股、原油期貨及澳元等資產，並且增持現金。

驚股價波動 控制風險

敦沛證券副總裁黃志陽表示，該行已將大部分二線股份孖展成數，由40%調低至35%，而大部分三線股份，則由15%調低至10%。市場消息更透露，為審慎起見，最近更有個別券商拒絕為交投長期不太活躍細價股提供孖展服務。

致富證券證券部董事郭家安認為，過往有部分券商提供孖展較為進取，然而十月為傳統股災月，憂慮未來細價股股價波動，冀降低客戶風險，因此收緊孖展借貸，同時券商可能因為個別股份的客戶持倉突然增加，令資金比重過度集中，因此需收緊孖展借貸，藉此控制內部風險。

東驥基金董事總經理龐寶林認為，十月初發生「股災」機會不大，因為QE3對股市刺激作用未完全反映，但若之後股市顯著上漲，不能抹煞至十月底顯著下跌的可能，特別是美股至今已累積不少漲幅，而且到十月底，「十八大」結果有可能已呼之欲出，屆時投資者或趁利好消息出貨。他又說，目前旗下基金依然全面持倉，近日更換貨至波幅較高股份，但會密切留意市況，若發現漲勢過急，或於十月底套現。

黃國英：弱勢未改要戒備

豐盛融資資產管理部董事黃國英直言，對十月發生「股災」有憂慮，主要是因為近期全球股市有乏力上升迹象，即使周一經濟數據理想，可惜漲只是曇花一現。他又說，自美國推QE3至今，不少重要指標已轉弱，甚至返回推QE3時的起步點，反映經濟弱勢未改，因此已提高戒備，趁上月底升市減持日股、原油期貨及澳元等資產，並且增持現金。

資深對沖基金經理錢志健表示，不少投資者認為十月是股災月，但根據過去歷史，九月才是股市最大波動月份。他又說，股市走勢最終要看企業盈利表現，特別是第四季有多家美國巨企如蘋果公司公布業績。對於一般投資者而言，錢志健認為在現市況下「求存」最重要，切忌孤注一擲。

影響十月股市因素

‧中央會否出台寬鬆政策。

‧中日釣魚島糾紛進展。　

‧西班牙削赤進展。

‧全球經濟是否於第三季見底。

‧美國大選前，若羅姆尼佔優，市場將預期聯儲局或需改變寬鬆政策。