操匯標籤口水騷 中美博弈多暗湧

每年兩次美國拿「匯率操控國」來脅迫中國已成為一場政治騷，但奧巴馬今次罕有地稱若連任，將不會給中國貼上該標籤，與羅姆尼稱「上任首日即把中國列為匯率操控國」唱對台。人民幣匯率的爭議近年已甚少再被擺上談判桌，但慎防美國白宮一旦變天，政治會凌駕一切，成為另一宗拖垮全球經濟的「黑天鵝事件」。

民望領先的奧巴馬是實事求是派，他對中國的脾性亦逐步了解，深知中國「受軟不受硬」那一套，尤其現時內地民族情緒激烈，美國愈強硬，中國的反彈力度愈大，隨時將釣魚島事件進一步遷怒美國背後替日本撐腰。另方面，中國今年經濟好景不常，落井下石對雙方也沒好處。

中日為釣魚島僵持不下，伊朗威脅發動第三次世界大戰，歐美日央行放水引發新一輪貨幣戰爭，假如世界兩大經濟體系爆發貿易戰，後果更不敢想像。事實上，各國面對本身的經濟難關，不約而同推出貿易保護措施自保，形同飲鴆止渴。

「匯率操控國」多年來只是口水戰，皆因美國亦明白在全球經濟一體化下，一旦爆發貿易戰，肯定沒有最終贏家，羅姆尼面對競選處於下風被迫兵行險着，為挽回失言劣勢，更大打「中國牌」。現時奧巴馬只略為領先，但隨時經過電視辯論後形勢此消彼長，如果奧巴馬被逼得緊，不排除對華立場有變，對風險不能掉以輕心。

姑勿論白宮最後由誰入主，中共十八大在十一月換屆在即，將有新人事新作風，雖然仍會以「穩」行先，但近日人民幣匯率向好及拆息不尋常飆升，已反映市場面對不明朗因素，紛紛預留資金，慎防在長假期期間有重大事件發生。現時金融市場人心仍然相當虛怯，黃金固然是最佳資金避難所，全球主要貨幣均風雨飄搖。

人民幣今年踏出重要一步，將匯價波幅上限提高至百分之一，且實現有升有貶之雙向波動；次季貶值過後，第三季又重拾升軌，兌美元昨觸及匯改以來新高，其一原因是市場對美國無限印鈔引發對美元不信任，其二是人民幣無論升貶均屬雙刃劍，貶值有助出口，但民間資金逃往外幣，令資金鏈更形吃緊。

所以，保持人民幣穩定，將是中央施政的主要方向，別國施加壓力也不為所動。中國在兩年前早表明人民幣不受外力左右，當然，人民幣經過不斷升值之後，質疑嚴重低估的聲音已大為減弱，歐盟自顧不暇早已退出美國陣線；奧巴馬執政四年以來，亦將當初的聲討者角色日漸淡化，轉而改善雙方貿易的失衡，現下兩國的貿易逆差已大為收窄，惟羅姆尼舊調重彈，將美國失業率高企怪罪到中國頭上，煽風點火令匯率爭議再起波瀾。

美國再三推出量化寬鬆，已被其他國家指摘為名副其實的最大匯率操控國，還反指人家操控匯率，實在有欠公允；但未來兩個月美國大選前後，此等噪音仍會不絕於耳，中國在處理相關問題已有豐富經驗，相信不會自亂陣腳。