80後投資情報：金價大爆發尚欠催化劑

金價月初受惠環球央行放水，兩星期內急升近120美元，但當市場再次憂慮歐債危機，金價升至1,790美元止步。事實上，資產價格短期升勢愈急，回調的風險愈大，現在市場對央行放水的敏感度大不如前，稍有負面消息便會成為炒作藉口。

短期內黃金價格進入調整階段。以古鑑今，去年中金價急升，主因當時各大主要貨幣國採取寬鬆貨幣政策，其他央行擔心儲備貨幣貶值，所以買入黃金作為代替品。美國的最高主權評級被調低，也是令當時黃金這避險工具炒上天的催化劑。

各大央行加快開動印鈔機，通脹風險不比去年低，以致其他央行不敢集中儲備貨幣在一、兩種貨幣上。客觀環境沒有改變，看來市場只是差一個有力的藉口，成為資金流入避險天堂的導火線。

歐債危機現在的火頭在西班牙和希臘，這正是對歐洲穩定機制（ESM）一大考驗，若直接購買資產計劃能阻止債務危機蔓延，這將是歐債危機的一大發展；年底的美國總統選舉，結果會影響美國會否出現「財政懸崖」，這將有機會成為去年年中美債降級的翻版。當然北韓、中東和北非的地緣政治風險都會左右金價去向。

利用期權捕捉升機

若長線看好金價，可透過期權作部署。若預期短期調整後金價會借風險事件上升，可賣出十二月到期的認沽權，以收取的期權金買入同樣十二月到期的認購權，兩者都輕微價外，好處是成本較買入現貨金為低，調校恰當的話還可以賺取期權金。

假如這段時間金價不升反跌，因為認沽權成為價內的關係，投資者可以低於現價買入黃金作長線投資。當然金價上升，兩張期權合約也可賺錢。

上文純為個人意見，不應視為推介或游說投資任何金融產品。投資涉及風險，金融產品價格可升可跌，甚至毫無價值。投資者作出投資決定前，應先小心考慮及仔細閱讀有關投資產品之文件及風險因素。info@saxomarkets.com.hk