玖紙無驚喜券商削目標價

玖紙（02689）日前公布六月底止全年業績，雖然銷量、毛利率及負債比率等指標，均符合董事長張茵原先的預期，惟市場仍不太受落，玖紙股價昨跌4.35%，更被券商下調目標價。

負債比率可望降低

張茵表示，第三季市場情況仍然低迷，但原材料價有輕微下跌，她預料末季情況有改善，平均產品售價可上升約150元（人民幣．下同），即約5%，更料一三年升幅達10%。她再次重申，行業已經見底，料至一四年時將出現供應緊張的情況。

玖紙年產能為1,200萬噸，暫時計劃至一五年時增至逾1,400萬噸，由於公司的擴產計劃已大致完成，故未來兩財年的資本開支預算，將較去財年的43億元為少，分別為35億元及20億元，負債比率則可望由六月底的99.7%，分別降至90%及80%。

花旗表示，玖紙盈利遜預期，故分別下調其今明兩財年盈利預測13%及19%，目標價則降0.5元，至7.5港元，維持「買入」評級。美銀美林較為悲觀，指行業將續受疲弱的環球經濟狀況拖累，供求繼續失衡，毛利率更將再次下跌。削玖紙今財年盈測14.6%，目標價降至5元。