思捷未出生天 新舊交替令人迷惘

思捷（00330）在「內憂外患」下，昨交出首年轉型計劃的成績表。截至今年六月底止全年純利按年大升10.05倍至8.73億元，惟只達市場預期的下限，末期息15仙，由於盈利急升是依靠撤出北美零售業務回撥近7億元，股價早段升近3%後，隨即急挫最多近9%，令昨日追貨的投資者即時被綁，變成「蟹」。收市仍插6.9%。分析員指，目前處新舊行政總裁交替期，公司猶如「無人駕駛」，直言令大家感到「一片迷惘」！

業績失望 股價插近7%

市場早已預期思捷業績「無驚喜」，惟仍有不少炒作，繼前日大升逾4%後，昨日上午股價一度升2.71%，不過遜預期的全年業績曝光後，股價隨即掉頭急跌，最多挫8.74%，收報12.34元跌6.93%，為最大跌幅的藍籌股，成交量急升至2,306.5萬股。

思捷昨午舉行「大型」業績會，傳媒、分析員及投資者「共冶一爐」。與會的分析員認為，會上並無實質的資料提供，兩新舊行政總裁交接，令大家感到有點迷惘及混亂，不過始終新行政總裁只是接手十日，大家都要給予時間，相信他好快會出來再解釋自己的見解及計劃。德銀昨晚隨即發報告稱，思捷盈利達預期下限，不過其淨現金情況有改善，維持「持有」評級，目標價為12.4元。

期內思捷錄得營業額301.65億元，按年倒退10.66%。批發業務之盈利倒退35.46%至21.42億元。不過，在關閉大量持續虧損店舖及退出北美市場，令整體零售業務成功扭虧，全年錄得盈利11.57億元，上年度則虧損10.37億元，但同店銷售增長繼續下跌，跌幅擴大至4.1%。

下半年經營名賺實蝕

財務總監鄧永鏞稱，去年經營溢利為11.7億元，分開上、下半年度來計算，下半年度只佔3.8億元，若撇除結束北美業務的回撥約7億元，下半年度實質錄得虧損，他解釋主要因歐元貶值及宣傳開支增加所致，更補充指集團通常上半年度銷售及盈利能力較下半年度為佳，因有聖誕節及冬季等利好業績的因素。

卸任行政總裁范德施稱，內地是公司未來發展的重要市場，銷售佔比於去年度已提升至8.6%，計劃於一四至一五年度將內地的銷售網點增至約1,900個，涉及城市由191個增至400個。