大行報告：中石化冠德增長穩定

花旗發表研究報告，指中石化冠德（00934）除了現價較資產淨值折讓15%外，未來亦有很大機會獲母企中石化（00386）注入更多優質資產，加上公司中短期碼頭業務穩定，處理量穩增，是一門低風險，但擁有強勁現金流的業務，故該行首予其「買入」評級，目標價6.8元，相當於一三年預測企業價值倍數九倍。

報告表示，早前冠德收購的湛江港碼頭業務，以及中石化注入的五項碼頭資產，已為其帶來高度的增值效益。另一方面，冠德主要在內地北部及南部沿海經營原油碼頭，預期隨着中石化旗下茂名及北海等煉油廠的產能擴充，一三至一四年的原油產量增長，中線而言將帶動冠德的港口運量增長。至於長線而言，公司將受惠於內地需求增加，以及更依賴進口原油的趨勢，相信業務可有穩定的增長。